[ 導讀 ] 據媒體報道，航天信息日前在第十三屆深圳高交會上，與國家糧食局、江蘇省糧食局簽訂《物聯網技術在糧食流通行業示范應用與推廣的框架合作協議》，江蘇省作為信息化試點，航天信息作為總技術支撐單位和總集成商，推廣應用數字糧庫工程。

       事件

       據媒體報道，航天信息日前在第十三屆深圳高交會上，與國家糧食局、江蘇省糧食局簽訂《物聯網技術在糧食流通行業示范應用與推廣的框架合作協議》，江蘇省作為信息化試點，航天信息作為總技術支撐單位和總集成商，推廣應用數字糧庫工程。

       研究結論

       物聯網業務和智慧城市項目全面展開

       本次框架協議的簽訂和后續江蘇省內試點的開展標志著航天信息在糧食流通管理領域的業務將逐漸展開，預計十二五期間在國內全面推行的可能性較大。除了糧食流通管理業務外，公司近期還先后中標江西省政府應急平臺二期工程、大慶市居住證（IC卡）項目，簽約“武漢智慧城市總體規劃與設計”項目、寧夏回族自治區社會信息采集管理系統等，公司在物聯網以及智慧城市建設中已經全面布局。

       非稅控業務保持快速良好增長勢頭，占比上升將提升公司整體估值水平

       公司非稅控業務中，稅控收款機受益于2012年起各地簡并發票；物聯網業務受益于國家糧食局的糧食流通管理方案和各地食品安全溯源系統的建設；軟件業務方面，公司通過收購華迪軟件進入電子政務、軍隊信息化和國際市場，預期未來幾年公司軟件業務將保持穩定高速增長；同時公司大力開展財稅政策和知識培訓，計劃到2015 年做到收入3 億元、利潤1億元的規模。這兩塊業務的毛利率較高，將提升公司的整體毛利率。我們預計公司未來稅控業務將保持穩定發展，而非稅控業務的占比將不斷提高。穩定高速增長的非稅控業務占比的提升，將提升公司的整體估值水平。

       增值稅擴圍試點啟動長期利好于公司的稅控業務

       國務院常務會議決定2012年1月1日起先在上海市交通運輸業和部分現代服務業等開展試點，條件成熟時可選擇部分行業在全國范圍進行試點。我們認為公司是國家增值稅改革的主要受益者，歷次重大的增值稅改革都帶動了公司防偽稅控業務的快速增長。本次在上海市交通運輸業和部分現代服務業等開展試點，預計將在2012 年給公司增加2 萬戶以上的試點增值稅稅控系統用戶，試點成功后全國推廣的話將給公司帶來現有市場外的巨大市場，是長期利好。

    [FS:PAGE]   投資建議及評級

       我們預測公司2011-2013年的EPS分別是1.09、1.37、1.78元，當前股價對應2011年PE僅22.8倍，存在一定低估，目標價34.2元，維持公司“買入”評級。

       風險因素

       政策風險和市場競爭風險。

【聲明】物流產品網轉載本文目的在于傳遞信息，并不代表贊同其觀點或對真實性負責，物流產品網倡導尊重與保護知識產權。如發現文章存在版權問題，煩請聯系小編電話：010-82387008，我們將及時進行處理。