[ 導讀 ] 在智慧城市的建設中，以物聯網為代表的新一代信息技術迎來了重要的發展契機。“物聯網應該為智慧城市服務，而智慧城市的建設一定要借用于物聯網等新一代信息技術進行支撐。”中國科學院院士姚建銓表示。而智慧城市的五大要素：安全、高效、和諧有序、綠色和智慧，達到智

　　物聯網成重要載體
　　
　　當前，我國物聯網還處在初步階段，商業模式需要進一步探索完善，產業的規模化發展尚待時日。我國物聯網產業的發展面臨著核心技術不強，應用和產業互動機制不明，商業模式不清晰等問題。而智慧城市的建設為物聯網等新一代信息技術產業發展提供了重要的契機和應用的載體。
　　
　　那么，什么是智慧城市？智慧城市是指在新一代信息技術和知識經濟加速發展的背景下，以互聯網、電信網、廣電網、無限寬帶網等網絡組合為基礎，以物聯網技術為核心，以信息技術高度集成、信息資源綜合應用為主要特征，而且以智慧技術、智慧產業、智慧服務、智慧管理、智慧生活等為重要內容的城市發展的新模式。
　　
　　姚建銓列出了智慧城市的五大要素：安全、高效、和諧有序、綠色和智慧，達到智慧是最高境界。
　　
　　在智慧城市建設中，物聯網是很重要的一項技術和應用。北京市經濟和信息化委員會副主任童滕飛表示，智慧城市要解決的是把客觀的世界和人、物聯系起來，這樣就必須有自動化的感知來解決人對客觀世界的感知自動處理。這就需要大量應用各種物聯網技術、云計算技術、移動互聯網技術和其他新的技術。
　　
　　工業和信息化部軟件與集成電路促進中心副總工程師王建平表示，智慧城市集成了互聯網、云計算、移動互聯網等多項技術，融合應用了經濟社會、城市管理等各種新技術、新知識、新理念，智慧城市是物聯網、云計算融合應用的重要載體、重要領域，為這兩大產業的發展提供了巨大的市場需求。
　　
　　應用領域廣闊
　　
　　當前，從國家到地方對物聯網都很重視，北京、寧波、武漢等城市已開始進行智慧城市的建設，并規劃了其中的重點應用和重點領域，給物聯網帶來了廣闊的需求空間。
　　
　　據童滕飛介紹，北京市“十二五”規劃對北京信息化發展提出了建設智慧城市戰略目標。從“數字北京”向“智慧北京”邁進，其中包括10個重要的物聯網應用工程。智能的人群動態感知工程可以通過物聯網技術，在公交、地鐵、商場等人群密集地區實時感知人的信息。智能交通出行服務可以讓人在出行的時候能夠提前知道交通信息，而出行以后對結果的反饋可以進一步提高對出行人的服務效率。綠色北京宜居生態工程通過傳感技術來解決對土地資源的實時監控，包括污染來源、垃圾排放的處理，通過全過程物聯網跟蹤解決從產生到最后的處理，更好地提高政府的決策效率。此外，在社會管理、藥品食品追溯、市民卡、社區管理等領域，物聯網都大有用武之地。
　　
　　遠[FS:PAGE]望谷(002161)：靜待非鐵領域放量
　　
　　存儲自身信息的電子標簽及自動識別技術是物聯網的核心基礎技術。我們認為物體具備智能是物聯網的基礎,在智慧世界中相互識別無疑是智能的重要方面,而標簽技術正是相互識別的前提,因此不能簡單地把RFID看成物聯網中的一種信息采集技術,它更是實現物體智能的核心基礎技術。
　　
　　RFID應用在各行業的進程正不斷深化,替代二維碼等傳統標簽的趨勢正在持續。RFID標簽能適應復雜環境、較遠距離識別、多標簽識別、標簽信息可更新等較傳統標簽的突出優點以及由此產生的功能附加值,使得RFID應用在交通、工業、流通、資產管理等各領域正不斷深化,我們認為RFID替代二維碼等傳統標簽的趨勢是明確的。
　　
　　政府推動加速了RFID標簽在各行業的應用。政府對物聯網的推動對培育RFID行業的市場環境作用明顯,遠望谷公司近5年在非鐵領域的超預期增長反映了市場基礎或逐漸成形。
　　
　　公司非鐵業務超預期增長,05-09年營收年復合增長率66%,遠超鐵路行業7%的復合增長率。其中零售業增長超過預期,畜牧、煙草、圖書等業務快速增長,不停車收費、物流管理、資產管理等是新增長點。
　　
　　盈利預測與估值。我們預測公司在2010和2011的EPS分別為0.39元,0.51元,基于RFID行業的高成長性,給予2010年40倍的PE,合理估值為15.6元,目前估值基本合理,中性評級。

　　海康威視(002415)：行業景氣持續升溫推薦
　　
　　點評：
　　
　　公司營銷體系進一步完善。國內市場，公司新設蘭州、貴陽、烏魯木齊、哈爾濱和呼和浩特等分公司，收入增長也很可觀，同比增長71.85%；海外市場，公司在俄羅斯圣彼得堡、阿聯酋迪拜、荷蘭阿姆斯特丹建立了全資和合資子公司，初步構建起海外銷售體系，而國外營收也同比增長52.43%。
　　
　　安防行業景氣上升，公司進入建庫存周期。由于金融危機影響的減弱和安防行業的景氣，公司業務發展速度較快。為應對下半年生產旺季的到來，公司也在增加原材料庫存和產品備貨。與期初相比，公司應收賬款、其他應收款和存貨余額分別增加76.10%、65.62%和79.19%。加上人員的增長和濱江制造基地的建設，公司經營性現金凈流量大幅減少211.96%。
　　
　　費用收入比略有下降。由于營銷體系建設的大力投入，公司本期的銷售費用和管理費用與去年同期相比分別增長了59.47%和53.49%，略低于收入增長速度。而財務費用由于匯兌損益，總體相比去年同期有所增加。資產減值損失也因應收款項的增加而同比增加34.94%。
　　
　　據IMSResearch預測，[FS:PAGE]未來四年全球安防視頻監控設備復合增長率將達到11.9%，而起步較晚的非發達國家市場將擁有更高的增速。根據賽迪的預測，2008年～2012年中國安防視頻監控市場需求復合增速將達到24%。
　　
　　公司作為國內最大的視頻監控系統和數字硬盤錄像機供應商，毛利率和費用控制均優于競爭對手，且在全球的布局已初具雛形。上半年的IPO募資有效緩解產能瓶頸，我們認為公司有望成為行業擴張的最大受益者。
　　
　　預計公司2010-2012年每股收益分別為2元、2.6元和3.3元。我們看好其長期發展前景，給予推薦的投資評級。
　　
　　同方股份(600100)：營收平穩增長金融資產貶值拖累業績
　　
　　上半年公司實現營業收入64.76億元,同比增長14%;實現營業利潤1.50億元,同比下降21%;實現凈利潤1.33億元,同比下降24%,對應EPS0.13元;扣除非經常性損益后的凈利潤3809萬元,同比下降65%。公司整體毛利率略降0.4個點,毛利同比增長11%。
　　
　　數字電視系統業務對毛利增長貢獻最大,占毛利增量的82%,其收入僅增3%,而毛利率上升11個點至18%,毛利激增196%,占比升至12%。
　　
　　上半年公司成功入圍中廣傳播的CMMB覆蓋工程設備采購,并中標所有系統設備。截至6月末,累計完成了近1億元的投資運營。
　　
　　公司數字城市業務收入增長13%,毛利率略增1個點至25%,毛利增長17%,占比達27%,占毛利增量比重達40%。公司先后中標三亞、內蒙項目,承建的太原熱網自控工程通過驗收,供熱規模居全國第2。
　　
　　公司銷售、管理、財務費用分別增長13%、5%與30%,合計占比維穩。
　　
　　所持股票基金4451萬的公允價值變動損失使營業利潤出現下降。
　　
　　公司投資收益增長12%,來自同方投資與百視通的投資收益分別下降81與64%,合計下降1.08億元,與6月轉讓百視通5%股權獲得9737萬元大致相抵,該股權轉讓收益也是公司非經常性損益主要部分。
　　
　　公司于3月與Lemnis簽署協議,合資成立公司經營LED照明產品。
　　
　　8月南通LED基地奠基,總投資30億元,達產后有望成為國內最大、全球排名靠前的芯片供應商之一。下半年公司將加快在LED領域的建設。
　　
　　我們維持原有預期。預計2010-2012年銷售收入分別為183.57億元、213.66億元、243.19億元;凈利潤分別為5.16億元、7.16億元、9.50億元;對應EPS分別為0.52元、0.72元、0.96元。(國泰君安魏興耘袁煜明)
　　
　　上海貝嶺(600171)：電源管理、智能電表芯片或為整合方向
　　
　　2010年1-6月公司實現營業收入2.7億元,同比增長26.7%;綜合毛利率為20.5%,同比提升18.0個百[FS:PAGE]分點;實現營業利潤1,168萬元,歸屬于母公司凈利潤749萬元,均實現扭虧;基本每股收益為0.01元。
　　
　　分產品來看:1)集成電路生產實現收入1.7億元,同比增長40.1%,毛利率為32.6%,同比提升13.2個百分點;2)集成電路貿易實現收入4,393萬元,同比減少33.5%,毛利率為7.2%,同比提升4.0個百分點;3)硅片加工實現收入3,394萬元,同比增長88.2%,毛利率為負,長期在虧損狀態;4)電子標簽實現收入1,031萬元,同比大幅增長,毛利率為34.8%,下降10.8個百分點,07年公司NFC卡曾一度占國內IC卡銷量的1/4,但隨著競爭日趨激烈,毛利率總體平穩、逐漸下滑。
　　
　　CEC集團子公司同業競爭問題復雜,中國華大旗下國民技術與上海華虹、北京華虹、上海貝嶺RFID業務存在同業競爭,上海貝嶺電源管理芯片業務又與華大旗下成都華微和南京微萌存在同業競爭,這種交叉競爭關系和重組方向伴隨國民技術的上市逐漸清晰。公司明確了2010年將定位于模擬IC產品供應商,對現有產品進行聚焦并實現升級換代,將著力做強電源管理、電能計量電路、通訊產品三大產品平臺,并在電力電子器件、TFT-LCD驅動芯片、高速AD/DA等領域尋求新的核心競爭力和利潤增長點。公司采取轉變經營模式,開發完成了0.6umBiCMOS工藝,LDMOS工藝和高壓IGBT產品,為新型電力電子器件芯片產業化項目鋪墊。另外,公司確定今年研發方向為四個全新產品:LED照明、LED背光、單相電能計量/符合新國家電網標準、大功率D類音頻功放(已完成功能驗證)切入市場,我們認為新型電能表和大功率音頻功放符合IC業務規劃,而進入LED市場風險較大。
　　
　　不考慮業務重組,我們預計公司2010-2012年攤薄EPS分別為0.04元、0.05元、0.06元,對應2010年8月24日收盤價7.69元,動態PE分別為201倍、156倍、131倍,估值較高,暫維持公司“中性”評級。由于公司為CEC旗下半導體業務平臺之一,與華虹集團、中國大華業務交叉重疊,未來存在資產重組預期,我們將密切跟蹤。

【聲明】物流產品網轉載本文目的在于傳遞信息，并不代表贊同其觀點或對真實性負責，物流產品網倡導尊重與保護知識產權。如發現文章存在版權問題，煩請聯系小編電話：010-82387008，我們將及時進行處理。