[ 導讀 ] 新開普是國內最早從事智能一卡通系列產品研發、生產的企業之一，由于早期采取目標集聚戰略，公司收入結構中仍以校園領域為主，隨著公司11 年上市之后大力開拓城市市場與企事業單位市場，公司正在逐步打開新的業務成長空間。

智能一卡通的領軍者：
　　新開普是國內最早從事智能一卡通系列產品研發、生產的企業之一，由于早期采取目標集聚戰略，公司收入結構中仍以校園領域為主，隨著公司11 年上市之后大力開拓城市市場與企事業單位市場，公司正在逐步打開新的業務成長空間。
　　智慧城市建設重要載體，城市智能卡前景引人注目：
　　智慧城市作為一個信息化建設極其龐大的系統性工程，智能卡應用在其中起了一個重要載體的作用。隨著“智慧城市”建設浪潮的興起，以及 RFID、3G 等信息化技術發展，城市一卡通的用途和應用范圍面臨著更大發展空間。
　　從發展歷程看，城市一卡通的具體應用領域已從初期的綜合交通領域，逐步發展到公用事業、商戶小額消費及手機支付一卡通。隨著城市一卡通功能尤其是小額消費功能的不斷完善，以及運營商為代表的新投資主體的出現所帶來投資體制的改善，城市一卡通的建設將面臨巨大發展機遇，為熟悉行業個性化需求，能夠提供軟硬件良好結合的智能卡整體解決方案商提供了良好的發展機會。
　　手機支付日益臨近，智能卡應用正處爆發式增長前夜：
　　目前，手機支付標準障礙已經消失，市場正處于大規模推廣的前夜。手機支付是將手機與智能卡一樣作為智能卡系統運作的信息載體應用于一卡通系統中，用戶只需持有加載支持銀聯標準通訊模塊的手機，即可應用于傳統一卡通系統中的絕大多數場景，以實現小額支付、身份識別、資源管控等應用功能。
　　與傳統卡片載體相比，手機一卡通能夠擴展更多一卡通系統的功能，如實時信息互動提醒、實時余額查詢、消費記錄實時查詢、手機圈存等。目前中國移動與中國銀聯已正式啟動NFC 手機支付試點，隨著未來支持NFC 手機型號的增加和運營商的大力推廣，智慧城市建設浪潮中對于支護環境，尤其是小額支付的應用需求有望迎來一個爆發式增長。
　　“強烈推薦”評級，目標價18 元：
　　我們認為公司是一個被市場所忽視的智慧城市與手機支付的受益者，隨著未來手機支付的興起，公司下游明顯正處于一個放量的前期，我們預計公司13-14年EPS 分別為0.64 和0.86 元。公司未來有望長期維持35%左右的穩定增長，我們認為公司目前估值明顯被低估，賦予其28 倍13 年P/E，目標價18 元，首次覆蓋給予“強烈推薦”評級。
　　風險提示：智慧城市或手機支付推廣進度低于預期。

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