[ 導讀 ] 公司前3季度:實現營業收入3.07億元,同比增長25.55%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤6801.1萬元,同比增長21.12%;實現基本每股收益0.41元,同比增長20.5g%。

    營業收入和凈利潤同步增長。
    公司前3季度:實現營業收入3.07億元,同比增長25.55%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤6801.1萬元,同比增長21.12%;實現基本每股收益0.41元,同比增長20.5g%。
    公司第三季度:實現營業收入1.14億元,同比增長24.88%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤2477.6萬元,同比增長17.54%;實現基本每股0.15元,同比增長17.54%。
    主營收入仍以至AS業務為主,國內收入占比上升明顯。
    第三季度,公司新增訂單共計10,777萬元,其中EAS業務新增訂單10,235萬元,占比94.97%。按地域劃分,國內市場新增訂單1,496萬元,占比13.88%;與上半年的國內業務收入占比8.Og%相比,有較大提高。
    公司通過繼續完善銷售渠道和服務網絡體系建設,加強對綜超、服裝和3C客戶的拓展,探索樹立系統解決方案標桿項目。2013年第三季度,公司實現內銷收入864.62萬元,同比增長91.74%,新開拓武漢中百、天虹百貨、話機世界、杭州三夫等多家零售和服裝客戶。
    EFID產熊或將實現有效釋放。
    三季度RFID業務訂單量542萬元,比前2個季度的RFID業務平均收入增加124.1萬元。我們認為明年RFID標簽的產能或將實現有效的釋放。RFID原定產能目標難以應對新增的市場需求,公司對RFID標簽生產項目提前擴產,預計到2013年底,提前一年實現月產4000萬張標簽的生產能力。公司和意大利、德國、俄羅斯、日本等一些RFID客戶進行了合作商洽,市場拓展順利開展,新增客戶32家,新增意向性客戶90家,公司明年獲得實質性訂單的可能性很大。
    估值和投資建議:預計公司2013-2015年實現營業收入5.16、7.73和9.12億元,實現凈利潤1.03、1.46和1.76億元。預計2013-2015年實現每股收益0.62元、0.87元和1.05元,對應的市盈率分別是36.9X、26.3X、21.8X。
    維持買入評級。近期隨著創業板指數的大幅下跌,公司股價也出現一定幅度的調整。但是我們認為公司業績增長的確定性較高,建議投資者把握合適時機,逢低布局。
    風險提示:歐美經濟低迷將對公司業務產生較大影響;匯率變動的風險;市場競爭激烈,產能難以有效釋放。

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