[ 導讀 ] 3.99億收購萬安智能65%股權,預計14年貢獻的凈利潤占公司13年業績的4.4%:公司2014年4月8日與廈門萬安智能股份有限公司簽署《合作框架協議書》,后續擬以現金3.99217億元(對應14年10.2X)收購萬安智能65%股權。

    3.99億收購萬安智能65%股權,預計14年貢獻的凈利潤占公司13年業績的4.4%:公司2014年4月8日與廈門萬安智能股份有限公司簽署《合作框架協議書》,后續擬以現金3.99217億元(對應14年10.2X)收購萬安智能65%股權。萬安智能從事建筑和家居智能化系統集成服務,13年實現收入5.6億元,凈利潤5222萬元(凈利潤9.3%),萬安承諾14~16年扣非后凈利潤分別不低于6039、7126和8409萬元,對應增速分別是15.6%、18%和18%,收購為公司14年業績貢獻4.4%的增長。雙方約定在完成業績承諾后將以不低于本次交易的價格收購剩余35%股權。
    萬安智能綜合實力行業居前:萬安智能成立于95年,主要從事建筑智能化系統集成、建筑智能化專項設計咨詢和智能化產品銷售業務,提供集研發、設計、施工、售后服務為一體的智能化系統集成服務,智能家居類收入約占50%。2013年入選中國建筑業協會智能建筑分會“全國智能建筑行業60強企業”,并曾榮獲“全國智能建筑行業十佳企業”、“智能建筑行業企業完成工程額統計前50名企業”等榮譽。
    收購萬安智能打造綠色智慧建筑和智能家居平臺,在工程技術、國際合作和客戶渠道上產生協同效應:(1)萬安智能具備通訊傳輸、數字存儲、多媒體顯示、RFID技術、傳感網絡技術、信息系統深度集成等技術能力,擁有自我知識產權的智能化控制產品、軟件及技術,為亞廈股份提供住宅、酒店、辦公樓、社區、道路和文化場館等建筑的智能化解決方案提供技術保障;(2)萬安智能與韓國三星智能家居、HIDGlobal(全球安全身份驗證方案解決行業翹楚)、松下安防系統公司和美國賽萬特智能系統公司等國際知名智能家居建立了總代理或戰略合作伙伴關系,通過國際合作引進先進技術和產品,有望進一步提升亞廈股份在智能家居市場的影響力和競爭力;(3)萬安智能業務分布與全國逾50個城市,雙方可進行渠道與客戶資源的共享,更快提高市場占有率。
    維持盈利預測,維持“增持”評級:布局智能家居,除了可以提供綠色智能裝飾一體化解決方案,還可以為基于大數據提供合同能源管理等服務布局。預計公司14年和15年凈利潤為12.59億/16.35億,增速分別為為41%/30%,;14年和15年EPS為1.83元/2.38元(考慮14年完成增發,假設按底價23.11元發行,發行5120萬股,共募集11.78億元),對應PE分別為13.9X/10.7X,維持“增持”評級。

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