金百靈投資

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　　 本周A股市場出現了(le)(le)窄幅震蕩的(de)格(ge)局，滬深兩市的(de)成(cheng)交量也迅速萎(wei)縮(suo)。但個(ge)股行情依(yi)然活躍，尤其是(shi)智能電(dian)網板塊更是(shi)持續出現了(le)(le)資金流(liu)入的(de)態勢，中國西電(dian)(8.08,0.20,2.54%)、長城開(kai)發(12.76,-0.01,-0.08%)等個(ge)股就是(shi)如此(ci)。那(nei)么，如何看待(dai)這一信息呢(ni)？

　　智能電網元年

　　引發資金競折腰

　　從以往(wang)A股(gu)(gu)市場的(de)(de)經(jing)驗(yan)來(lai)看，基(ji)金最怕的(de)(de)就是(shi)不確(que)定性(xing)(xing)，一(yi)旦行業政(zheng)策出現了(le)不佳(jia)的(de)(de)預期，極(ji)有可能會使(shi)得(de)基(ji)金產(chan)(chan)(chan)生離開的(de)(de)想法(fa)。而地產(chan)(chan)(chan)行業由(you)于(yu)調(diao)控(kong)的(de)(de)不確(que)定性(xing)(xing)，使(shi)得(de)地產(chan)(chan)(chan)股(gu)(gu)在近期以來(lai)一(yi)直走勢郁郁寡歡。相對應的(de)(de)是(shi)，高鐵產(chan)(chan)(chan)業鏈(lian)的(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)則由(you)于(yu)國(guo)家大(da)規模的(de)(de)高鐵投資使(shi)得(de)相關產(chan)(chan)(chan)業鏈(lian)的(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)的(de)(de)業績增(zeng)長具(ju)有確(que)定性(xing)(xing)，故身軀(qu)龐大(da)的(de)(de)中國(guo)南車(8.06,-0.19,-2.30%)也出現了(le)加速(su)上行的(de)(de)K線組合(he)。由(you)此可見，確(que)定性(xing)(xing)將成(cheng)為(wei)基(ji)金等機構資金調(diao)倉(cang)的(de)(de)方向。

　　反觀(guan)智(zhi)能電(dian)網(wang)行業，下游的(de)需(xu)求無疑是(shi)相(xiang)對(dui)樂觀(guan)的(de)。經(jing)過2009年(nian)(nian)、2010年(nian)(nian)兩年(nian)(nian)試點建設(she)，2011年(nian)(nian)開始智(zhi)能電(dian)網(wang)進入正式建設(she)階段，從而(er)(er)意味著2011年(nian)(nian)將成為(wei)智(zhi)能電(dian)網(wang)產業大發展的(de)元年(nian)(nian)。而(er)(er)且(qie)，行業分析師(shi)預計2009-2020年(nian)(nian)我(wo)國(guo)智(zhi)能電(dian)網(wang)投(tou)資(zi)(zi)將達到(dao)4.30萬億(yi)元，年(nian)(nian)均3583億(yi)元，其(qi)中智(zhi)能化投(tou)資(zi)(zi)部分占11.1%左右，年(nian)(nian)均398億(yi)元。“十二五”期(qi)間二次設(she)備年(nian)(nian)均復(fu)合增長率為(wei)23.5%。由此可見，就智(zhi)能電(dian)網(wang)投(tou)資(zi)(zi)來說，對(dui)于該行業內的(de)企(qi)業，尤其(qi)是(shi)電(dian)力設(she)備行業的(de)需(xu)求將延續著2009年(nian)(nian)、2010年(nian)(nian)的(de)旺盛(sheng)的(de)景氣(qi)度，從而(er)(er)推動著資(zi)(zi)金強烈關(guan)注智(zhi)能電(dian)網(wang)概(gai)念股的(de)投(tou)資(zi)(zi)機會。

　　行業發展動向

　　帶來投(tou)資新(xin)方向(xiang)

　　與此同時，智(zhi)能電網(wang)出現(xian)了兩(liang)個清晰的(de)行業發展方向，從而有望給A股市場(chang)帶來(lai)新的(de)投資熱點。

　　一是高(gao)壓、特高(gao)壓的(de)投資(zi)方向(xiang)。根(gen)據國(guo)(guo)家(jia)電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)規(gui)劃(hua)，未來(lai)將建設以特高(gao)壓電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)為(wei)骨干網(wang)(wang)(wang)(wang)架(jia)、各級(ji)電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)協調(diao)發展，以信息化(hua)、自動化(hua)、互動化(hua)為(wei)特征的(de)堅強智能電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)，實現(xian)我國(guo)(guo)電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)從傳統電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)向(xiang)高(gao)效、經濟(ji)、清潔、互動現(xian)代電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)升級(ji)和(he)跨越。根(gen)據國(guo)(guo)家(jia)電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)規(gui)劃(hua)，未來(lai)將通過特高(gao)壓電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)發展，形成(cheng)以“三華”電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)為(wei)核心(xin)，以西(xi)北和(he)東北電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)為(wei)主要送端、各級(ji)電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)協調(diao)發展的(de)堅強智能電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)(wang)。

　　根據規劃，預(yu)計在(zai)“十二(er)五(wu)”期(qi)(qi)間(jian)將(jiang)有(you)9條±800kV特高(gao)(gao)壓(ya)直(zhi)流線(xian)路投(tou)運(yun)，另外有(you)2條±800kV直(zhi)流線(xian)路將(jiang)于2016年投(tou)運(yun)，因(yin)此也(ye)將(jiang)在(zai)“十二(er)五(wu)”期(qi)(qi)間(jian)開(kai)工(gong)。如(ru)果(guo)這兩條線(xian)路50%按(an)交貨投(tou)資測(ce)算，則“十二(er)五(wu)”期(qi)(qi)間(jian)±800kV特高(gao)(gao)壓(ya)直(zhi)流線(xian)路將(jiang)達2080億元(yuan)。這不包括(kuo)±400kV和(he)±660kV超高(gao)(gao)壓(ya)直(zhi)流線(xian)路，如(ru)果(guo)考慮±400kV和(he)±660kV超高(gao)(gao)壓(ya)線(xian)路投(tou)資，則投(tou)資將(jiang)更大(da)。由此就意味著平高(gao)(gao)[FS:PAGE]電(dian)(dian)氣(14.57,0.03,0.21%)、許繼電(dian)(dian)氣(33.72,0.81,2.46%)、國(guo)電(dian)(dian)南瑞(76.21,-1.33,-1.72%)、福星曉程(75.900,0.88,1.17%)、中國(guo)西電(dian)(dian)、經緯電(dian)(dian)材(29.130,0.67,2.35%)等涉足高(gao)(gao)壓(ya)、特高(gao)(gao)壓(ya)個股(gu)的業績將(jiang)突飛猛(meng)進。

　　二是(shi)智(zhi)能電(dian)網(wang)的推進(jin)將節能電(dian)力設備的發展(zhan)將催生新的投(tou)資(zi)機會(hui)。有(you)(you)行業(ye)分析(xi)師預計，若所有(you)(you)550KV變電(dian)站都安裝(zhuang)柔性(xing)(xing)交流(liu)輸(shu)電(dian)設備，則市(shi)場(chang)總需求(qiu)為9000億，年均900億。而(er)隨著(zhu)該產品技術(shu)水平的成熟，未來柔性(xing)(xing)輸(shu)電(dian)產品市(shi)場(chang)需求(qiu)將超出(chu)電(dian)網(wang)現有(you)(you)規(gui)劃。而(er)柔性(xing)(xing)直(zhi)流(liu)輸(shu)電(dian)是(shi)國(guo)(guo)際公認的最(zui)具(ju)有(you)(you)技術(shu)優勢的風電(dian)場(chang)并網(wang)方案，也是(shi)海上風電(dian)并網(wang)的唯(wei)一(yi)方式。電(dian)科院專家預測，我國(guo)(guo)未來5年市(shi)場(chang)容量將達到400億元；到2015年，保守估(gu)計全世界范圍(wei)內(nei)柔性(xing)(xing)直(zhi)流(liu)輸(shu)電(dian)工(gong)程的市(shi)場(chang)規(gui)模將達到千億元以(yi)上。因(yin)此，涉足(zu)柔性(xing)(xing)輸(shu)電(dian)設備業(ye)務的榮(rong)信股(gu)份(49.10,0.19,0.39%)、思(si)源(yuan)電(dian)氣(24.39,0.39,1.63%)等個股(gu)可積極跟蹤。

　　另外，由于智(zhi)能電(dian)網(wang)業務的(de)推進其實(shi)也意味著新能源汽車(che)業務的(de)發展(zhan)進入到(dao)實(shi)質性(xing)階段(duan)，尤其是充(chong)電(dian)站業務的(de)建(jian)設(she)。目前(qian)一個(ge)充(chong)電(dian)站投(tou)資300萬元(yuan)左(zuo)右(you)、一個(ge)快速充(chong)電(dian)樁投(tou)資20萬元(yuan)左(zuo)右(you)。故(gu)隨著智(zhi)能電(dian)網(wang)業務的(de)建(jian)設(she)，預計未來5年全國(guo)電(dian)動汽車(che)充(chong)電(dian)站主設(she)備投(tou)資可達到(dao)150億元(yuan)，如此就意味著北(bei)京科銳(23.86,0.18,0.76%)、科陸電(dian)子(31.16,0.16,0.52%)、奧特迅(xun)(33.82,0.53,1.59%)等個(ge)股(gu)面臨著極佳的(de)發展(zhan)機遇(yu)。'

　　倍新咨詢

　　下周(zhou)存在變盤機會

　　對于投資者(zhe)而言，如(ru)何正(zheng)確認識或(huo)評價政策(ce)調整對經濟(ji)乃(nai)至市場的(de)影響程度，以及預(yu)期(qi)(qi)未來政策(ce)的(de)可能(neng)變(bian)化(hua)，將有利(li)于引導非理(li)性的(de)預(yu)期(qi)(qi)轉向合理(li)預(yu)期(qi)(qi)，遏制非理(li)性預(yu)期(qi)(qi)引發恐慌情緒(xu)的(de)進一(yi)步擴散。

　　首先需(xu)要提醒(xing)的是(shi)，非(fei)理性的恐慌情(qing)緒將阻(zu)斷(duan)合理決(jue)(jue)策的邏輯判斷(duan)過程，往(wang)往(wang)導致錯(cuo)誤決(jue)(jue)策或引發過度反(fan)應。比如近階段大盤的持續(xu)調整，其中一個重要原(yuan)因就是(shi)市(shi)(shi)場對(dui)政策回(hui)歸穩健的理解存在流行偏(pian)見，是(shi)對(dui)政策回(hui)歸“穩健”的過度反(fan)應。實(shi)際上，對(dui)于治(zhi)理通(tong)脹(zhang)的原(yuan)則，官方媒體多(duo)次發文表(biao)態，管理層治(zhi)理通(tong)脹(zhang)不會以犧牲經濟(ji)增長和打(da)壓股市(shi)(shi)為(wei)代價。

　　近期(qi)召開的(de)中央政(zheng)(zheng)治局會議強(qiang)調，做好(hao)明(ming)年經濟(ji)社會發(fa)(fa)(fa)展工(gong)作(zuo)，要以科學發(fa)(fa)(fa)展為(wei)主題，以加快轉(zhuan)變經濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展方式(shi)為(wei)主線，實(shi)施積極的(de)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策和(he)穩健的(de)貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策，增強(qiang)宏觀調控的(de)針(zhen)對(dui)性、靈活性、有效性。需要肯定的(de)是，我國經濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展方式(shi)的(de)轉(zhuan)變和(he)經濟(ji)的(de)持續穩健發(fa)(fa)(fa)展為(wei)股市提供了良好(hao)的(de)宏觀背景和(he)基本(ben)面支撐，投資者根(gen)本(ben)沒有必要對(dui)貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策轉(zhuan)向穩健反應(ying)過(guo)度(du)。

　　可以預期，隨(sui)著中央經(jing)濟工[FS:PAGE]作會議(yi)的召開(kai)及政策(ce)面的明朗，市場對穩健(jian)貨幣政策(ce)的理解也(ye)(ye)將(jiang)逐(zhu)步(bu)到(dao)位，近期的過度反應和流行偏見將(jiang)得到(dao)逐(zhu)步(bu)糾偏，大盤企穩反彈的時機也(ye)(ye)將(jiang)臨近。

　　金證顧問

　　有望(wang)出(chu)現超跌(die)反彈(dan)

　　昨日，央行(xing)行(xing)長周(zhou)小川在人民(min)銀(yin)行(xing)網站上發(fa)表署(shu)名(ming)文章指出，十一(yi)五期(qi)間，央行(xing)適時適度(du)調整貨幣政策(ce)，確(que)保經(jing)濟平穩較(jiao)快發(fa)展。文章中提到，人民(min)銀(yin)行(xing)一(yi)直高(gao)(gao)度(du)重視從(cong)防范(fan)系統性風險的(de)角度(du)增強宏(hong)觀調控的(de)彈性。這又是(shi)一(yi)句(ju)意(yi)味(wei)深長的(de)措辭，是(shi)否意(yi)味(wei)著即使11月CPI再創新(xin)高(gao)(gao)，央行(xing)將采取靜觀其變的(de)策(ce)略呢？我(wo)們拭目以待。

　　從二級市(shi)場(chang)來(lai)看，周小(xiao)川的(de)上述文(wen)章給市(shi)場(chang)帶來(lai)了較大(da)的(de)想象空(kong)間，部分資(zi)金出(chu)現(xian)提前(qian)入場(chang)跡象。一方(fang)面，即使央(yang)行(xing)(xing)(xing)周末再(zai)度出(chu)臺緊縮(suo)政(zheng)策(ce)，也會出(chu)現(xian)利(li)空(kong)出(chu)盡是利(li)好的(de)效應，另一方(fang)面，如果央(yang)行(xing)(xing)(xing)未有(you)緊縮(suo)政(zheng)策(ce)出(chu)臺，那么(me)，近期(qi)市(shi)場(chang)十分謹慎的(de)情(qing)緒也將得到大(da)幅緩解，無論是哪種(zhong)情(qing)況，股指都有(you)望出(chu)現(xian)超跌(die)反彈行(xing)(xing)(xing)情(qing)。

　　技術上(shang)來看(kan)，上(shang)證指數(shu)今(jin)日低開高走，日K線(xian)(xian)形(xing)成陽包陰的短線(xian)(xian)進攻形(xing)態(tai)，但成交量(liang)未能有效放(fang)大(da)，上(shang)方仍(reng)(reng)有多根均線(xian)(xian)壓(ya)制(zhi)，預計下周政(zheng)策(ce)面明朗(lang)化(hua)之后(hou)(hou)，短線(xian)(xian)市場仍(reng)(reng)有進一步反(fan)彈的動(dong)能，但鑒(jian)于臨近年末(mo)資金(jin)回籠壓(ya)力仍(reng)(reng)存，后(hou)(hou)市股(gu)指或仍(reng)(reng)將維持箱體(ti)運(yun)行(xing)的格局(ju)。

　　世基投資

　　反彈將取(qu)決于量能

　　從最近的(de)(de)市(shi)場(chang)表現來看，熱點(dian)明(ming)顯(xian)缺乏延續性。上(shang)周(zhou)五(wu)和(he)本(ben)周(zhou)前兩個(ge)交易日積(ji)極(ji)護盤(pan)的(de)(de)權重股(gu)(gu)在(zai)(zai)(zai)(zai)周(zhou)三和(he)周(zhou)四(si)明(ming)顯(xian)回(hui)落，其中部(bu)(bu)分(fen)個(ge)股(gu)(gu)逼近了10月的(de)(de)啟動點(dian)，而在(zai)(zai)(zai)(zai)本(ben)周(zhou)三周(zhou)四(si)走強的(de)(de)高鐵概念股(gu)(gu)在(zai)(zai)(zai)(zai)周(zhou)五(wu)獲利回(hui)吐跡(ji)象明(ming)顯(xian)。盡管(guan)部(bu)(bu)分(fen)權重股(gu)(gu)在(zai)(zai)(zai)(zai)周(zhou)五(wu)盤(pan)中展開反(fan)彈，但力(li)度都比較有(you)限，這也(ye)是雖然午后量能比上(shang)午有(you)所(suo)放大卻(que)最終(zhong)相對此前幾個(ge)交易日還是萎縮的(de)(de)主(zhu)要原(yuan)因。周(zhou)五(wu)漲(zhang)停個(ge)股(gu)(gu)僅六家。在(zai)(zai)(zai)(zai)國際商(shang)品市(shi)場(chang)再度上(shang)漲(zhang)的(de)(de)背景下，資(zi)源(yuan)股(gu)(gu)龍(long)頭(tou)中色股(gu)(gu)份(29.11,2.65,10.02%)漲(zhang)停，對其他資(zi)源(yuan)股(gu)(gu)帶動有(you)限，這也(ye)說(shuo)明(ming)個(ge)股(gu)(gu)活躍(yue)度不高。

　　周(zhou)(zhou)六將公(gong)布(bu)11月宏觀經濟數據，中(zhong)央經濟工作會議的(de)決議也(ye)將開始(shi)公(gong)布(bu)，注(zhu)定是一個敏感的(de)時間窗口(kou)，在(zai)(zai)這(zhe)之(zhi)(zhi)前大(da)盤持續(xu)縮(suo)量(liang)整理(li)也(ye)在(zai)(zai)情理(li)之(zhi)(zhi)中(zhong)。從周(zhou)(zhou)K線來看，經過周(zhou)(zhou)五反彈(dan)，滬指周(zhou)(zhou)K線再度收出(chu)帶較(jiao)長上下影的(de)十(shi)字(zi)星，顯示市(shi)場多空(kong)分(fen)歧依(yi)然(ran)較(jiao)大(da)，但持續(xu)萎縮(suo)的(de)量(liang)能(neng)說明市(shi)場各方都比較(jiao)謹慎，隨著周(zhou)(zhou)末(mo)消息公(gong)布(bu)后對各方面預期的(de)明朗，大(da)盤將作出(chu)方向性的(de)選擇(ze)，就技術面而言，大(da)盤連(lian)續(xu)整固之(zhi)(zhi)后會出(chu)現反彈(dan)，但反彈(dan)能(neng)否延續(xu)將取決于量(liang)能(neng)，重點關注(zhu)量(liang)能(neng)變(bian)化。

　　湘財證券

　　2830點附近還有爭奪(duo)

　　從昨日(ri)大(da)(da)盤(pan)走(zou)勢上看(kan)，上證指數下探到2800點(dian)附(fu)[FS:PAGE]近時，盤(pan)中的主動性、被動性拋盤(pan)大(da)(da)幅萎縮(suo)，場內資(zi)金(jin)做空意愿降到冰點(dian)狀態(tai)。午盤(pan)有色金(jin)屬為首人氣板塊在中色股份的帶動下強勁上漲(zhang)，吸引了短線資(zi)金(jin)進場做多，指數在此做多力量(liang)的推動下逐浪走(zou)高。

　　從大盤(pan)(pan)的(de)技術形(xing)態上看(kan)，昨日上證指(zhi)數第二次(ci)下探(tan)我們反復強(qiang)(qiang)調的(de)大盤(pan)(pan)中期(qi)(qi)強(qiang)(qiang)弱的(de)生命(ming)線獲得支(zhi)撐，意味著大盤(pan)(pan)在(zai)目前點位走穩的(de)可能(neng)性非常大。日K線提示(shi)，上證指(zhi)數在(zai)下周初會(hui)在(zai)2830點附近進行爭奪，如果大盤(pan)(pan)能(neng)夠有(you)效(xiao)站(zhan)穩該點位上方，我們就可以認定大盤(pan)(pan)經過一個(ge)月的(de)調整，已經完成了對(dui)前期(qi)(qi)上漲的(de)修正。

　　操作(zuo)上，上證指數的60分鐘K線還沒有正式發出走強(qiang)信號，也就是說大(da)盤還會(hui)震蕩(dang)囊整理聚集更強(qiang)的做多能量(liang)。因此建議投資者(zhe)在目前點位適當參與(yu)成本操作(zuo)，可(ke)考慮選擇那些抗跌性較好或(huo)率先(xian)反彈的個股(gu)。