行業穩定增長可期，把握三大主題投資機會。展望十二五，國家對戰略性新型產業的大力推動下，物聯網、云計算等新興產業將迎來大發展，各領域的信息化建設將持續推進保持旺盛的需求，軟件作為信息技術行業的重要核心，作為信息化建設的主要內容，仍將會保持25%-30%的復合增長率。圍繞十二五規劃的三大主線，我們認為工業軟件、綠色IT和智能化物聯網將是2011年軟件行業最具潛力的三大主題。

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　　工業軟件，兩化融合利器。工業軟件在兩化融合中的重要性正在得到各級政府和企業的高度重視，巨大的市場需求正在快速形成，而相應的鼓勵支持政策正在陸續出臺。工業軟件領域的相關公司將迎來難得的發展機遇。在相關投資標的上，我們看好處于先進裝備制造業、具有嵌入式軟件開發能力的大族激光、華工科技、廣電運通，以及在制造信息化方面涉足較早，擁有PLM和MES產品和技術的用友軟件、軟控股份、啟明信息、寶信軟件。

　　綠色IT，節能低碳推進器。在著名IT咨詢機構Gartner預測的全球十大戰略性技術中，綠色IT技術連續3年榜上有名，壓倒云計算等熱門技術。綠色IT正在全球范圍內刮起一股旋風。在國內，政府采購的戰略層、目標層和實踐層都已經將綠色政府采購作為了戰略重點。目前相關政府部門正在密切關注綠色IT技術和其他國家綠色IT戰略的動向，未來不排除會制定中國的綠色IT發展戰略，綠色IT將成為下一個行業重要投資主題，我們看好云服務、遠程會議和合同能源管理等相關標的。

　　十二五物聯網大發展，安防、交通、醫療三大領域應用成熱點。物聯網已經列入了十二五國家重點專項規劃，各地方政府也均把推動物聯網產業發展作為十二五期間的重要工作，未來各地政府將會在物聯網的發展上投入很多的資金和項目，物聯網產業在十二五期間必然出現蓬勃的發展態勢。地方政府的積極推動使智慧城市成為物聯網建設的落腳點。其中平安城市推廣、城市智能交通體系建設和新醫改對區域醫療信息化的推動使安防、交通和醫療有望在物聯網發展中率先受益，成為市場容量大，增長最為明確的領域。三大領域中城市級的項目正在快速增長，各自領域的龍頭企業將極大獲益。

　　看好軟件龍頭白馬公司。在軟件行業估值處于歷史高位，且眾多新股和次新股估值偏高的背景下，期望軟件行業整體估值水平持續提高不太現實，選股方面首先應偏向那些增長明確，估值尚處于合理區間的公司，同時兼顧標的的主題性，圍繞我們前面提到的三大主題進行深入挖掘。整體而言，我們更為看好增長穩健可[FS:PAGE]期，綜合實力較強的白馬龍頭公司。

　　維持行業領先大市-A評級，重點推薦六公司。根據業務前景與投資主題的明確性、是否擁有獨特而可延續的競爭優勢。是否具有相對確定而穩定的增長、是否有積極的變化正在或即將發生以及估值是安全邊際五大原則，我們重點推薦軟控股份、啟明信息、東華軟件、廣電運通、新北洋、中瑞思創。