物聯網政策逐步落實,進入實質性階段。從2009年溫總理提出感知中國開始,物聯網就受到大家的關注,今年物聯網政策逐步落實,物聯網將從前期的概念進入實質性發展階段。根據《中國證券報》報道,物聯網發展指導意見和物聯網“十二五”規劃已經成稿,目前正在征求意見;我國首批5億元物聯網專項基金申報工作已啟動,共有600多家企業申報,物聯網專項基金總計50億元,預計5年內發放完畢,專項資金將重點支持物聯網關鍵核心技術及重點產品的研發和產業化,企業層面將開始受益。7月13日,國家傳感器網絡標準工作組正式發布了我國已完成的傳感網首批6項標準征求意見稿,這6項標準預計到今年年底就可正式頒布并實施。此次6項標準的實施標志著我國不僅擁有了自己的傳感網標準,更體現了我國傳感網產業的科研開發已進入一個新的發展階段。

　　公司是應變式傳感器龍頭企業,將受益物聯網的爆發。此次物聯網相關個股中,中航電測(300114,股吧)和漢威電子(300007,股吧)等傳感器企業上漲幅度最大,印證了我們的前期觀點,傳感器是物聯網的核心,將最早受益物聯網的爆發。傳感器屬于物聯網的感知層,用于信息采集、捕獲和物體識別,將是整個產業鏈中需求量最大、最基礎的環節。根據研究機構貝葉思和中國電子信息產業發展研究院預測,未來5年國內傳感器市場銷售額年復合增長率將達到30%。目前,在物聯網產業中,我國網絡通信相關技術和產業支持能力與國外差距相對較小,但傳感器等感知端制造產業與國外差距較大,我國大陸從事敏感元件及傳感器的企業中,外資企業占67%,因此我國物聯網專項資金將重點支持傳感器等關鍵核心技術的研發。公司是世界范圍內應變式傳感器的主要供應商之一,在中高端應變式傳感器方面具有一定的技術優勢,2009年公司應變式傳感器銷量全球第三。去年公司傳感器產品獲得了多項北美的NTEP國際認證,公司出口市場有望取得進一步突破。作為應變式傳感器的龍頭企業,公司已開始積極布局物聯網,5月公司加入了“移動硅谷(北京)物聯網產業聯盟”,參與物聯網領域相關技術研發與標準制定,未來公司傳感器將受益物聯網的爆發。

　　航空需求增長和產業鏈整合是公司未來增長亮點。公司應變式傳感器在飛機上有廣泛的用途,可為飛機重心檢測臺、飛機稱重儀、駕駛桿/盤力傳感器、飛行高度速度檢測儀等產品配套。現代軍用飛機要求具備的作戰功能越來越多、性能越來越高,飛機對傳感器的需求逐步增加。未來隨著我國三代機的列裝和新型飛機的上馬,我國軍用飛機傳感器將進入快速增長期。公司傳感[FS:PAGE]器研發和質量優勢明顯,再加上公司作為中航工業下屬企業的背景,公司進軍航空領域更加容易。公司將不斷通過產業鏈整合,向系統集成商轉變,增強競爭實力,未來發展空間更大。根據公司規劃,公司擬并購的行業及目標企業為:1)汽車保修和檢測行業;2)儀表和軟件類企業;3)壓力傳感器企業;4)稱重領域的目標企業。今年初,公司收購了上海耀華,上海耀華是國內最大的稱重儀表開發生產商,將為公司業績帶來大幅上漲,同時也符合公司的發展規劃。我們預期,在中航工業“五化、萬億”戰略方針的指導下,公司仍將推進產業鏈整合,在系統集成方面做大做強。

　　我們預測公司2011-2013年將實現銷售收入4億元、4.95億元和6.13億元,對應預計EPS分別為0.60元、0.75元和0.90元,維持公司增持評級。