[ 導讀 ] 物聯網一方面可以提高經濟效益，大大節約成本；另一方面可以為全球經濟的復蘇提供技術動力。從產業鏈角度看，上游(器件、部件)、中游(設備提供、系統集成)、下游(應用與運營)將依次先后發展，產業鏈環節空間依次增大，這也將成為物聯網的三大投資與操作機會所在。

 
　上游：RFID和傳感器為關鍵

　　物聯網是繼計算機、互聯網和移動通信之后新一輪信息技術革命，是將物體通過傳感設備、通信手段實現全面互聯的網絡，包括物與物之間的互聯互通，也包括人與物之間的互聯互通。從物聯網的上游情況分析，與當前的通信網絡產業鏈是類似的，但是最大的不同點在于上游新增了RFID和傳感器。而RFID和傳感器正是給物品貼上身份標識和賦予智能感知能力。

　　從規模上看，RFID是整個物聯網的觸角，傳感器又是物聯網金字塔的塔座，所以潛在需求量最大；而且從當前的情況看，由于已經有較多的行業應用，且政府支持力度開始加大，RFID和傳感器企業在中短期具有較高的投資和操作機會。另外，從時間上分析，最先受益的是RFID和傳感器廠商，接著是系統集成商，最后才是物聯網運營商。

　　上游板塊值得關注的品種有：遠望谷(002161)，公司RFID技術下游行業應用廣泛，前景廣闊。除了傳統鐵路行業，公司已經在畜牧、酒類防偽、圖書、煙草領域取得進展，并在車聯網、物流、珠寶等領域積極推進。國家對以RFID為核心的物聯網產業將還會陸續出臺扶植措施，廣闊應用前景使公司具備持續業績增長的空間；漢威電子(300007)，公司是國內少數能生產電化學類傳感器和紅外光學類傳感器的廠家，其業績快速發展，有望受益物聯網建設。

　　中游：主抓系統集成商

　　物聯網中游，主要涉及設備提供、系統集成以及相關軟件和平臺。其中設備提供商的市場機會將更多地向RFID和傳感器靠攏。而從中期情況看，系統集成企業的業績則有望激增。畢竟在物聯網導入期，應用多處于垂直行業應用階段，對系統集成的要求并不特別高，RFID廠商可以兼顧。在物聯網成長期，由于涉及技術和界面開始增多，專業的系統集成企業需求會突增，從而大幅度提升系統集成商的營業收入和業績。

　　建議關注：中興通訊(000063)，設備商龍頭，公司三季報營收和毛利率環比改善略超預期。在物聯網的業務支撐平臺領域，公司和中國移動、中國電信長期合作，形成了成熟的物聯網平臺產品；同方股份(600100)，是涉及物聯網產業鏈最全的公司，其參與RFID芯片生產、封裝及應用集成的全線業務。并與中國移動重慶分公司戰略合作，成立運營公司，公司持股40%，建立面向全國的M2M軟件服務平臺，并參與經營和服務。

　　下游：應用與運營受益周期最長

　　相比較而言，處于物聯網產業鏈下游的應用與運營商所面臨的空間最大。目前物聯網應用增長有保障的領域多數集中在政府投資相關領域，[FS:PAGE]譬如社保、衛生、安防和交通等，今后的應用示范推廣還將重點涉及發展工業、農業、物流的智能化以及服務平臺；而物聯網運營涉及的領域則更為廣泛，包括交通運輸、新能源、電力、金融保險，還有智能建筑等方面。從總體來看，應用與運營商將會是物聯網受益周期最長的環節。以下分析重點應用與運營領域，以及相關受益品種。

　　安防：安防領域是物聯網應用的重要領域之一，目前占投資比例最重的一部分就是以安全監控系統為主的安防產業。相關受益股有海康威視(002415)、大華股份(002236).

　　食品的溯源應用：通過利用物聯網技術，建設農產品溯源系統，實現農產品追蹤、清查、控制功能，進行有效地全程質量監控，確保農產品安全。受益股有新大陸(000997)、達華智能(002512).

　　智能銀行：物聯網的發展將對銀行的業務運營模式、組織架構、管理模式等產生重大影響。目前正在展開的EMV遷移主要需求來自于智能銀行卡的芯片，主要受益公司包括恒寶股份(002104)、東信和平(002017)、和天喻信息(300205)；電子支付和手機支付業務，受益公司為新國都(300130)和國民技術(300077).

　　車聯網：車聯網是以提供交通效率和交通安全為主的網絡與應用，其涉及汽車生產廠家、芯片廠商、軟件提供商、方案提供商和網絡供應商。受益股主要有啟明信息(002232)、交技發展(002401)、啟明信息(002232)等。

　　四維圖新(002405)：業績穩健增長

　　公司預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為20%-50%。

　　公司所處的導航電子地圖產業是一個新興產業，應用領域廣泛，未來發展前景廣闊。而且該行業具有資金密集、技術密集、勞動密集的特性，具有較高的護城河，后進入的企業難以和先進入的企業競爭，因此四維圖新將充分享受行業的增長。而且四維圖新的動態交通信息業務將逐步開始盈利，Telematics新業務也開始啟動，未來這些新業務也將成為公司增長的動力。

　　公司前十大流通股股東共持股占流通盤的74.22%；其中，QFII-匯豐銀行持有285.17萬股；景順長城內需基金持有189萬股。股東人數較上期增加2%，籌碼集中高。

　　北斗星通(002151)：多元布局促業績增長

　　公司未來傳統業務有望穩健發展、自主芯片最值得期待。公司傳統業務的增長主要來源于高精度板卡、遠洋漁業和國防領域的北斗業務；其中高精度板卡市場前景仍很樂觀，但面臨著天寶等國際廠商的競爭壓力；海洋漁業已經成長為北斗民用領域最大的應用行業，未來仍有2-3倍的增長空間，公[FS:PAGE]司在這一領域占據優勢地位。基帶芯片作為核心部件直接決定了北斗用戶終端的成本、性能和產業化水平，公司率先研發出多模多頻高性能基帶芯片，未來有機會實現進口替代。

　　公司十大流通股東中，上期銀華旗下3基金合計持有412.51萬股，本期均退出前十。前十合計持有流通盤的35.81%(上期為41.76%)。股東人數較上期略增。

　　高鴻股份(000851)：業績增毛利下滑

　　公司已成為中國RFID技術研究、產品開發、標準制定和行業解決方案領域的重要廠家。公司承擔了多項國家科技部863課題，包括“RFID應用方案公共測試系統建設”、“電子標簽(RFID)產品與應用”，以及國家信息產業部RFID重大專項——“基于RFID的電子標簽產品研發與標準研究制定”，并通過與國內外同行合作，掌握了通信協議、防沖突算法、射頻技術、中間件平臺、應用軟件等RFID核心技術。

　　公司前三季每股收益0.0307元。報告期內，公司綜合毛利率為6.89%，同比下降5.27個百分點。其中，通訊設備產品及制造業務由于改變銷售策略，側重代理銷售模式，導致毛利率下滑明顯，同比下降約9個百分點；計算機涉密及系統集成業務為提高市場份額，降低了產品的價格，導致毛利率同比下降12百分點左右；IT終端連鎖銷售業務由于提高了渠道分銷的份額，使得毛利率同比下降約8個百分點。

　　公司前十大流通股東中，新進1家基金持有70萬股。前十合計持有流通盤的13.55%，股東人數較上期減少4.93%，籌碼較上期集中。

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