[ 導讀 ] 物聯網產業的成長動力在于新興應用，因而我們建議投資者重點關注具有可行性和市場空間的新應用，包括商品溯源、手機支付、二維碼等，相關上市公司有：遠望谷、新開普、新大陸等。遠望谷(002161)從鐵路物流邁向商品溯源，成功復制射頻識別技術應用模式；新開普(300248)則

　　物聯(lian)網是下一代(dai)信(xin)息(xi)技術重要(yao)組(zu)成(cheng)(cheng)部分，國家和相關企業積極(ji)促進行業標準(zhun)和商(shang)業模式逐步成(cheng)(cheng)熟，產(chan)(chan)業面臨(lin)高成(cheng)(cheng)長機會(hui)，預計(ji)至2015年產(chan)(chan)值(zhi)將(jiang)(jiang)達7500億元。目前物聯(lian)網還(huan)處于(yu)發(fa)展初期，物聯(lian)網產(chan)(chan)業以閉環應用(yong)為主(zhu)，統一行業標準(zhun)可以使(shi)相關應用(yong)領域連成(cheng)(cheng)一片(pian)，企業間建立標準(zhun)接(jie)口以共享資源，在此基礎(chu)上，產(chan)(chan)業將(jiang)(jiang)從公(gong)用(yong)、商(shang)用(yong)過渡到空間更大的民用(yong)市場。

　　從(cong)估值(zhi)水(shui)平來看，物聯網概念板塊的歷史(shi)平均動(dong)態市盈率為(wei)(wei)(wei)41.53倍(bei)，其中歷史(shi)最(zui)低水(shui)平為(wei)(wei)(wei)17.37倍(bei)，出現在2008年底(di)。截(jie)至目前，板塊整體動(dong)態市盈率為(wei)(wei)(wei)29.46倍(bei)，處(chu)于較高水(shui)平。

　　物(wu)(wu)聯(lian)網產業的成(cheng)長動(dong)力在于(yu)新(xin)(xin)興應用，因(yin)而我(wo)們建(jian)議投資者(zhe)重點關(guan)注具有可(ke)行性和市(shi)場空間的新(xin)(xin)應用，包括商品溯源(yuan)、手(shou)機(ji)(ji)支付(fu)、二維碼(ma)等(deng)，相關(guan)上市(shi)公司有：遠望(wang)(wang)谷、新(xin)(xin)開(kai)(kai)普、新(xin)(xin)大(da)(da)陸(lu)等(deng)。遠望(wang)(wang)谷(002161)從鐵路物(wu)(wu)流(liu)邁向商品溯源(yuan)，成(cheng)功復制射頻識別技(ji)術應用模式；新(xin)(xin)開(kai)(kai)普(300248)則(ze)在原有校園(yuan)一(yi)卡通(tong)基礎上開(kai)(kai)拓(tuo)手(shou)機(ji)(ji)近場支付(fu)業務(wu)，和中國(guo)電(dian)信聯(lian)手(shou)，充(chong)分(fen)利用已(yi)有的客戶資源(yuan)。新(xin)(xin)大(da)(da)陸(lu)(000997)從金融POS機(ji)(ji)和智(zhi)能交(jiao)通(tong)領(ling)(ling)域進軍動(dong)物(wu)(wu)溯源(yuan)新(xin)(xin)業務(wu)，在技(ji)術方面將二維碼(ma)成(cheng)功推廣到電(dian)子票務(wu)、物(wu)(wu)品識別、證照自動(dong)輸入、互聯(lian)網接入等(deng)領(ling)(ling)域，拓(tuo)展了業務(wu)空間

     業內(nei)人士預計，到2015年，物(wu)聯(lian)網產(chan)業規模將突破5000億元，年均增長率達11%左右，物(wu)聯(lian)網產(chan)業進入(ru)快速(su)發(fa)展時期。從目前來看，智能(neng)卡技術(shu)、二(er)維碼識別、RFID片、傳感器等細分行業將提前分享市場增長收益(yi)

　　智(zhi)能(neng)卡(ka)技(ji)術是物聯網(wang)的(de)技(ji)術核心，智(zhi)能(neng)卡(ka)也(ye)叫IC卡(ka)，是一個帶(dai)有微處理器和存儲器等微型集成電(dian)路芯(xin)片、具有標準規格的(de)卡(ka)片。

　　智(zhi)(zhi)能卡(ka)是一個帶有微處(chu)理器(qi)和存(cun)儲器(qi)等(deng)(deng)微型集成電路芯(xin)片(pian)的(de)、具有標(biao)(biao)準(zhun)規(gui)格的(de)卡(ka)片(pian)。智(zhi)(zhi)能卡(ka)必(bi)須(xu)遵循一套標(biao)(biao)準(zhun)，ISO7816是其中最(zui)重要的(de)一個。ISO7816標(biao)(biao)準(zhun)規(gui)定了智(zhi)(zhi)能卡(ka)的(de)外形、厚度、觸點位置、電信號(hao)、協議(yi)等(deng)(deng)。智(zhi)(zhi)能卡(ka)已應用到銀(yin)行、電信、交通、社會保險、電子商(shang)務等(deng)(deng)領(ling)域，IC電話卡(ka)、金(jin)融IC卡(ka)、社會保險卡(ka)和手機中的(de)SIM卡(ka)都屬于智(zhi)(zhi)能卡(ka)的(de)范疇。

　　智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)卡作(zuo)為(wei)IT行業的(de)一個小(xiao)分支，本身的(de)分量很有限(xian)。但(dan)是隨著通訊(xun)、金融和政府(fu)安全等(deng)項目的(de)實(shi)施，智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)卡獨(du)特的(de)技術特性以及不可(ke)替代(dai)的(de)地位開始顯(xian)現。自然(ran)也會受到(dao)資本市場(chang)的(de)青(qing)睞。實(shi)際上(shang)(shang)國(guo)外的(de)一些(xie)老牌(pai)智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)卡公(gong)司(si)，很早就上(shang)(shang)市了。而新興的(de)智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)卡公(gong)司(si)也爭先恐后(hou)地蜂擁進入IPO的(de)行列。從這(zhe)點上(shang)(shang)說，國(guo)內智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)卡公(gong)司(si)的(de)在(zai)資本運作(zuo)方面還(huan)有很多需要提高的(de)地方。

　　目前，與智能卡技術相關的上市公(gong)司主(zhu)要有：[FS:PAGE]東(dong)信和(he)平、恒寶(bao)股份、新開普、新大(da)陸。

　　東信和平：目前是國(guo)內規(gui)模最大的(de)國(guo)有控股智(zhi)能(neng)卡(ka)(ka)供應(ying)商，產品包含卡(ka)(ka)類、讀(du)寫(xie)(xie)終端類、應(ying)用工(gong)(gong)具(ju)類和系(xi)統(tong)集成等(deng)四大類產品系(xi)列，業務范圍涉足通信、公(gong)交、社保、金融、政(zheng)府、交通、校(xiao)園、身份(fen)識別、RFID(電子(zi)標簽)等(deng)多個(ge)智(zhi)能(neng)卡(ka)(ka)應(ying)用領(ling)域。公(gong)司擁(yong)有智(zhi)能(neng)卡(ka)(ka)操作系(xi)統(tong)核心技術(shu)和個(ge)人化(hua)核心技術(shu)，同時(shi)擁(yong)有智(zhi)能(neng)卡(ka)(ka)讀(du)寫(xie)(xie)機具(ju)、檢測工(gong)(gong)具(ju)及應(ying)用系(xi)統(tong)的(de)技術(shu)開發能(neng)力，能(neng)為客戶提供智(zhi)能(neng)卡(ka)(ka)的(de)系(xi)統(tong)解(jie)決方案。東海證券認(ren)為，年底隨(sui)著(zhu)運營商3G網絡建設(she)接近尾聲，東信和平業績(ji)也將進入加速好轉期，建議投資者(zhe)持有。

　　二維(wei)碼(ma)識別關鍵環節

　　二維(wei)碼(ma)(ma)識別是用特(te)定的(de)幾何圖形按一定規律在平面(二維(wei)方(fang)向上(shang))分布的(de)黑白相間的(de)矩(ju)形方(fang)陣記(ji)錄數據符號信息的(de)新一代條碼(ma)(ma)技術。二維(wei)碼(ma)(ma)是物聯(lian)網(wang)的(de)關鍵(jian)環節，具有(you)能多次讀寫，存儲容量更大等(deng)優點，國際知名企(qi)業早(zao)前就曾對RFID技術進行(xing)大量耗費型投(tou)資，但是由于(yu)成本形成推廣瓶頸，一直沒有(you)進展。二維(wei)碼(ma)(ma)在產(chan)品溯源、物流、防(fang)偽、防(fang)串貨、會員管(guan)理(li)、精準營銷、召(zhao)回等(deng)各(ge)個環節，都能扮演(yan)關鍵(jian)角色(se)。

　　二(er)維碼表現(xian)為一(yi)個方形編(bian)碼圖(tu)案，圖(tu)案中(zhong)以“黑和(he)白”對應(ying)計算(suan)機二(er)進制中(zhong)的(de)“0 和(he)1”，讀取(qu)設備(bei)可以將黑白色塊“翻譯”成通(tong)用計算(suan)機數據，從(cong)而獲取(qu)二(er)維碼中(zhong)存儲的(de)信(xin)息(xi)。這(zhe)些信(xin)息(xi)包(bao)括網址、文字、照片、電(dian)子票、電(dian)子回(hui)執、折扣券等。

　　據(ju)了解(jie)，二維碼(ma)成本低，安全性(xing)好于傳統條形碼(ma)、低于RFID；此外，二維碼(ma)可以通過網絡傳輸、下載(zai)，其應用(yong)具有高度靈活性(xing)、便捷性(xing)。

　　智能手(shou)機(ji)兼具攝像和圖像處理功能，是讀取二維碼(ma)(ma)信息的完美(mei)終端。隨著智能手(shou)機(ji)普(pu)及，二維碼(ma)(ma)應(ying)(ying)用更加便宜(yi)、快(kuai)(kuai)捷，預計將(jiang)快(kuai)(kuai)速滲(shen)透民用應(ying)(ying)用領(ling)域。目前二維碼(ma)(ma)和智能手(shou)機(ji)相結(jie)合(he)的應(ying)(ying)用包(bao)括電(dian)子票、電(dian)子折扣券、手(shou)機(ji)廣告、手(shou)機(ji)上網及下(xia)載、二維碼(ma)(ma)名片等(deng)。

　　目前，與二維碼識別相(xiang)關的上(shang)市(shi)公司(si)主要有：新大陸、華工(gong)科技、上(shang)海貝嶺。

　　新(xin)(xin)大(da)陸：是國(guo)內唯(wei)(wei)一(yi)(yi)掌握(wo)二(er)維(wei)碼核(he)心技(ji)術的廠(chang)商、技(ji)術達國(guo)際(ji)先進(jin)水平。做為行業(ye)(ye)老大(da)，新(xin)(xin)大(da)陸的POS業(ye)(ye)務(wu)(wu)，稅(shui)控機業(ye)(ye)務(wu)(wu)等都潛(qian)力巨大(da)。公司還是唯(wei)(wei)一(yi)(yi)擁有“3G瓶頸技(ji)術”的二(er)維(wei)碼自動識(shi)(shi)別核(he)心技(ji)術的企業(ye)(ye)。隨著我國(guo)二(er)維(wei)碼應用(yong)的逐步推廣和(he)公司加大(da)對國(guo)際(ji)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的開(kai)拓，其自動識(shi)(shi)別業(ye)(ye)務(wu)(wu)將(jiang)進(jin)入(ru)快速增(zeng)長期(qi)；是煙草零售終(zhong)(zhong)端系統唯(wei)(wei)一(yi)(yi)試點企業(ye)(ye)；在農(nong)業(ye)(ye)部溯源系統建設涉及兩(liang)方面，自動識(shi)(shi)別終(zhong)(zhong)端系統和(he)動植物溯源信息(xi)管理系統。

　　RFID 最(zui)有前(qian)景的信息技(ji)術之一

　　RFID是(shi)無線射頻識別(bie)技術的(de)(de)簡稱(cheng)。RFID感知主要包括[FS:PAGE]標簽(qian)和(he)終端設(she)備兩部分，終端設(she)備通過無線訊號讀寫標簽(qian)中的(de)(de)信息(xi)，能(neng)夠實現高速、無接(jie)觸式(shi)物體標記和(he)識別(bie)。RFID標簽(qian)無需電源，具(ju)有成本低(di)廉、方便(bian)易用的(de)(de)優點。

　　物聯網(wang)中非(fei)常重(zhong)要的一(yi)(yi)項技術是RFID電子標(biao)簽技術，RFID是快(kuai)速讀寫、長期跟蹤(zong)管理，是最有發(fa)展前途的信息技術之一(yi)(yi)。具(ju)有一(yi)(yi)次可(ke)同時(shi)識別多個標(biao)簽，抗污染能力和耐久性強，穿透性和無屏障閱讀、可(ke)重(zhong)復使用(yong)等優點(dian)。由于成本的原因(yin)這個項目一(yi)(yi)直(zhi)沒有大規模推廣。

　　FRID產(chan)(chan)業鏈主要包括(kuo)標簽(qian)(qian)、終端(duan)設(she)備、軟件、系(xi)統集成(cheng)(cheng)四部分(fen)。目(mu)前(qian)系(xi)統集成(cheng)(cheng)商通常涵蓋了終端(duan)軟件環節，標簽(qian)(qian)生(sheng)產(chan)(chan)商負責部分(fen)芯片系(xi)統軟件COS，單獨生(sheng)產(chan)(chan)軟件的企業很少。因而從產(chan)(chan)值規模來看，軟件占比(bi)(bi)小于標簽(qian)(qian)、終端(duan)和系(xi)統集成(cheng)(cheng)環節，據中(zhong)國RFID產(chan)(chan)業聯盟統計，四者占比(bi)(bi)分(fen)別為11.5%、33.8%、25.7%、和29%。

　　目前RFID在(zai)證照防偽(wei)、電子支(zhi)付(fu)(fu)、出(chu)入(ru)控制(zhi)(zhi)領域應用最多，而物流(liu)、倉儲(chu)是較新的(de)應用領域。據(ju)工信部統計，2010年RFID在(zai)證照防偽(wei)、電子支(zhi)付(fu)(fu)、出(chu)入(ru)控制(zhi)(zhi)、物流(liu)、倉儲(chu)各領域中的(de)市(shi)場(chang)占比(bi)分(fen)別為45.2%、24.9%、15.9%、7.6%和6.4%。

　　目(mu)前，與(yu)RFID相關的上市公司主要有(you)：達華(hua)智能、中瑞思創、新(xin)大(da)陸(lu)、廈門信達、廈門信達、上海貝(bei)嶺、航天(tian)信息(xi)、華(hua)工(gong)科(ke)技(ji)。

　　達華智能是(shi)RFID標(biao)(biao)簽(qian)(qian)龍頭企業，目前正(zheng)積極布局下(xia)游(you)系(xi)統集(ji)成業務(wu)，使(shi)產(chan)品價(jia)格不再完(wan)全(quan)受制于下(xia)游(you)企業；中瑞(rui)思創是(shi)防盜標(biao)(biao)簽(qian)(qian)最大(da)供應(ying)商，通(tong)過研發生產(chan)RFID 標(biao)(biao)簽(qian)(qian)和終端(duan)設備(bei)，迎合(he)零(ling)售(shou)業大(da)規模應(ying)用RFID技術(shu)的發展趨勢。

　　廈門信(xin)達：自(zi)動(dong)識(shi)別芯片生產(chan)商(shang)。專注于射(she)頻(pin)識(shi)別(RFID)電(dian)子(zi)標簽(qian)產(chan)品研發(fa)、設(she)計、生產(chan)和推廣，擁有多(duo)項(xiang)完全自(zi)主(zhu)的射(she)頻(pin)識(shi)別知識(shi)產(chan)權專利，涵蓋電(dian)子(zi)標簽(qian)、RFID讀寫設(she)備(bei)、RFID天線以及RFID應用(yong)系統等。目前(qian)公司生產(chan)的電(dian)子(zi)標簽(qian)產(chan)品，已經成功應用(yong)在多(duo)個領域。特(te)別是高頻(pin)ISO15693標簽(qian)，支持目前(qian)所有芯片廠(chang)家的芯片產(chan)品，還能根據(ju)客戶需求進行訂制產(chan)品，市場占有率高達70%。

　　傳(chuan)感器信息采集基礎(chu)受(shou)益深

　　傳(chuan)感器是物聯網信息采集基礎，受(shou)益(yi)深。傳(chuan)感器處(chu)(chu)于產業(ye)鏈上(shang)游，在(zai)物聯網發展之初受(shou)益(yi)較深；同時傳(chuan)感器又處(chu)(chu)在(zai)物聯網金字塔的(de)塔座，將是整個(ge)物聯網產業(ye)中需求量最大(da)和(he)最基礎的(de)環(huan)節。

　　目前，我國傳(chuan)感器行業發展落后，國內傳(chuan)感器需(xu)求，尤其是高端需(xu)求嚴重依賴進(jin)口(kou)，國產化缺口(kou)巨大，目前傳(chuan)感器進(jin)口(kou)占(zhan)比80%，傳(chuan)感器芯片(pian)進(jin)口(kou)占(zhan)比達90%。

　　當前(qian)，汽(qi)車、物流(liu)、煤礦安監、安防(fang)、RFID標簽(qian)(qian)卡(ka)領域(yu)的(de)傳感(gan)器(qi)(qi)(qi)市場(chang)增(zeng)(zeng)長(chang)較快：汽(qi)車傳感(gan)器(qi)(qi)(qi)市場(chang)潛(qian)在規(gui)模達(da)57億(yi)只[FS:PAGE]，是(shi)目(mu)前(qian)的(de)14倍(bei)以上(shang)；物流(liu)傳感(gan)器(qi)(qi)(qi)市場(chang)潛(qian)在規(gui)模達(da)100多億(yi)，是(shi)目(mu)前(qian)的(de)十(shi)幾(ji)倍(bei)；煤礦安檢傳感(gan)器(qi)(qi)(qi)市場(chang)潛(qian)在規(gui)模達(da)數(shu)百億(yi)元；安防(fang)傳感(gan)器(qi)(qi)(qi)市場(chang)的(de)規(gui)模增(zeng)(zeng)速將和安防(fang)行(xing)(xing)業的(de)產(chan)值(zhi)增(zeng)(zeng)速同步，“十(shi)二五”規(gui)劃我國安防(fang)行(xing)(xing)業產(chan)值(zhi)年(nian)均(jun)增(zeng)(zeng)長(chang)20%；RFID標簽(qian)(qian)卡(ka)進入市場(chang)開拓期，未來5年(nian)年(nian)均(jun)增(zeng)(zeng)長(chang)21%左右(you)。

　　傳(chuan)(chuan)感(gan)器(qi)(qi)技(ji)術(shu)領導(dao)者(zhe)易轉型(xing)為整(zheng)體方(fang)案商，成長空間(jian)更(geng)大，競(jing)爭力更(geng)強，是投資(zi)的(de)(de)首選目標。國金證券認(ren)為，整(zheng)體方(fang)案市場空間(jian)更(geng)大，是傳(chuan)(chuan)感(gan)器(qi)(qi)企業(ye)的(de)(de)長遠目標，傳(chuan)(chuan)感(gan)器(qi)(qi)核(he)心(xin)技(ji)術(shu)的(de)(de)領導(dao)者(zhe)更(geng)易轉型(xing)；在物聯(lian)網戰略(lve)下，傳(chuan)(chuan)感(gan)器(qi)(qi)國產化需求迫切，傳(chuan)(chuan)感(gan)器(qi)(qi)行業(ye)的(de)(de)國內領導(dao)者(zhe)更(geng)受(shou)政府扶持；作(zuo)為物聯(lian)網發展瓶頸，傳(chuan)(chuan)感(gan)器(qi)(qi)成為整(zheng)個產業(ye)鏈的(de)(de)優勢(shi)環(huan)節，也代表了企業(ye)的(de)(de)核(he)心(xin)競(jing)爭力。

　　目前，與(yu)傳感(gan)器(qi)相關的上市公司主要有(you)：漢(han)威電(dian)子、中航電(dian)測、大(da)立(li)科(ke)技、高(gao)德紅(hong)外、聚光科(ke)技等。

　　漢威(wei)電子(zi)：公司(si)產品大類分為(wei)氣(qi)體(ti)(ti)傳感器(qi)、氣(qi)體(ti)(ti)檢測(ce)儀器(qi)儀表及監(jian)控系統。公司(si)擁有從氣(qi)體(ti)(ti)傳感器(qi)-氣(qi)體(ti)(ti)檢測(ce)儀器(qi)儀表-監(jian)控系統的(de)(de)完整產業(ye)(ye)鏈(lian)，是(shi)國內唯一(yi)(yi)一(yi)(yi)家以傳感器(qi)為(wei)主業(ye)(ye)的(de)(de)上市公司(si)，已具備(bei)一(yi)(yi)定的(de)(de)物(wu)聯網相(xiang)關領域(yu)的(de)(de)研發和產業(ye)(ye)應(ying)用(yong)基礎。國金證券認為(wei)，公司(si)受惠于(yu)物(wu)聯網產業(ye)(ye)由政(zheng)策扶持到市場導(dao)入，將(jiang)在工業(ye)(ye)應(ying)用(yong)與民用(yong)安監(jian)領域(yu)獲得(de)較多訂單，業(ye)(ye)績拐點；依靠氣(qi)體(ti)(ti)傳感器(qi)行業(ye)(ye)的(de)(de)領先地位，轉型為(wei)系統方案供(gong)應(ying)商，將(jiang)進(jin)一(yi)(yi)步(bu)打開公司(si)的(de)(de)成長空間。

　物(wu)聯(lian)網一(yi)方面可(ke)以提(ti)(ti)高經濟(ji)效益，大(da)大(da)節約成本(ben)；另一(yi)方面可(ke)以為全球經濟(ji)的(de)復蘇提(ti)(ti)供(gong)技術動力。從產業鏈(lian)角度看，上游(you)(器件(jian)、部件(jian))、中(zhong)游(you)(設備提(ti)(ti)供(gong)、系統集成)、下游(you)(應(ying)用(yong)與運營)將(jiang)依次先后發展(zhan)，產業鏈(lian)環節空間依次增大(da)，這也(ye)將(jiang)成為物(wu)聯(lian)網的(de)三大(da)投資與操作(zuo)機會(hui)所在。

　　上游(you)：RFID和傳感器(qi)為關(guan)鍵(jian)

　　物聯網(wang)(wang)是(shi)(shi)繼計算(suan)機、互(hu)聯網(wang)(wang)和(he)移動通(tong)信之(zhi)(zhi)后新(xin)一輪信息技術革命(ming)，是(shi)(shi)將物體通(tong)過傳感(gan)設備、通(tong)信手段實(shi)現全面(mian)互(hu)聯的網(wang)(wang)絡，包(bao)(bao)括(kuo)物與物之(zhi)(zhi)間的互(hu)聯互(hu)通(tong)，也(ye)包(bao)(bao)括(kuo)人與物之(zhi)(zhi)間的互(hu)聯互(hu)通(tong)。從物聯網(wang)(wang)的上(shang)(shang)游(you)情況(kuang)分析，與當前的通(tong)信網(wang)(wang)絡產(chan)業鏈(lian)是(shi)(shi)類似的，但是(shi)(shi)最大的不同(tong)點在于上(shang)(shang)游(you)新(xin)增(zeng)了RFID和(he)傳感(gan)器。而(er)RFID和(he)傳感(gan)器正是(shi)(shi)給物品貼上(shang)(shang)身份標識和(he)賦予(yu)智能感(gan)知能力。

　　從規模上(shang)看，RFID是(shi)(shi)(shi)整個物聯(lian)網的(de)觸角(jiao)，傳(chuan)感(gan)器又是(shi)(shi)(shi)物聯(lian)網金字塔的(de)塔座，所以潛在需(xu)求(qiu)量最大(da)；而且從當前的(de)情(qing)況(kuang)看，由于已經有較(jiao)多的(de)行業應用，且政府支持力度開始(shi)加大(da)，RFID和傳(chuan)感(gan)器企業在中短期具有較(jiao)高的(de)投資和操作(zuo)機會。另(ling)外，從時間上(shang)分析(xi)，最先受(shou)益的(de)是(shi)(shi)(shi)RFID和傳(chuan)感(gan)器廠商(shang)，接著是(shi)(shi)(shi)系統(tong)集成商(shang)，最后(hou)才是(shi)(shi)(shi)物聯(lian)網運營商(shang)。

　　上游(you)板塊[FS:PAGE]值得關注的(de)品種有：遠望(wang)谷(002161)，公(gong)(gong)司RFID技術下游(you)行業應用(yong)廣(guang)泛，前景(jing)廣(guang)闊。除了傳統鐵(tie)路行業，公(gong)(gong)司已經在畜(chu)牧、酒(jiu)類防偽、圖(tu)書(shu)、煙草領域取得進展(zhan)，并(bing)在車(che)聯網、物(wu)流、珠寶等(deng)領域積(ji)極推(tui)進。國家對以RFID為核心的(de)物(wu)聯網產(chan)業將還會陸續出臺扶植措施，廣(guang)闊應用(yong)前景(jing)使公(gong)(gong)司具備持(chi)續業績增(zeng)長的(de)空間；漢威電子(zi)(300007)，公(gong)(gong)司是國內少數能生(sheng)產(chan)電化學類傳感器(qi)和紅外光學類傳感器(qi)的(de)廠(chang)家，其業績快(kuai)速發展(zhan)，有望(wang)受益物(wu)聯網建設(she)。

　　中游：主抓系統(tong)集成商

　　物聯網中(zhong)游，主要(yao)涉(she)及(ji)設備提供、系(xi)統(tong)集(ji)(ji)(ji)成(cheng)以(yi)及(ji)相關軟件(jian)和(he)平臺。其中(zhong)設備提供商(shang)的(de)(de)市場(chang)機會(hui)(hui)將(jiang)更多地向RFID和(he)傳感器靠攏。而從(cong)(cong)中(zhong)期(qi)情(qing)況看，系(xi)統(tong)集(ji)(ji)(ji)成(cheng)企(qi)業的(de)(de)業績則(ze)有望激增。畢竟在(zai)物聯網導入(ru)期(qi)，應(ying)用多處(chu)于垂直行業應(ying)用階段，對系(xi)統(tong)集(ji)(ji)(ji)成(cheng)的(de)(de)要(yao)求并不特別(bie)高，RFID廠商(shang)可以(yi)兼顧。在(zai)物聯網成(cheng)長(chang)期(qi)，由于涉(she)及(ji)技術和(he)界面開始增多，專業的(de)(de)系(xi)統(tong)集(ji)(ji)(ji)成(cheng)企(qi)業需(xu)求會(hui)(hui)突增，從(cong)(cong)而大(da)幅度提升系(xi)統(tong)集(ji)(ji)(ji)成(cheng)商(shang)的(de)(de)營業收入(ru)和(he)業績。

　　建議關注：中興通訊(xun)(000063)，設備商龍頭，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)三季報營(ying)收和毛利率環比(bi)改善略(lve)超預期。在(zai)物(wu)聯網的(de)業(ye)務(wu)(wu)支撐平臺領域(yu)，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)和中國移動(dong)、中國電信長期合(he)作，形成(cheng)(cheng)了成(cheng)(cheng)熟(shu)的(de)物(wu)聯網平臺產品；同方股(gu)(gu)份(600100)，是涉及物(wu)聯網產業(ye)鏈最(zui)全的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)，其參(can)與(yu)RFID芯(xin)片(pian)生產、封(feng)裝(zhuang)及應(ying)用集成(cheng)(cheng)的(de)全線業(ye)務(wu)(wu)。并與(yu)中國移動(dong)重(zhong)慶分公(gong)(gong)司(si)(si)(si)戰略(lve)合(he)作，成(cheng)(cheng)立(li)運營(ying)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)持股(gu)(gu)40%，建立(li)面(mian)向全國的(de)M2M軟(ruan)件服(fu)務(wu)(wu)平臺，并參(can)與(yu)經營(ying)和服(fu)務(wu)(wu)。

　　下(xia)游：應(ying)用與運營受益周期最長(chang)

　　相(xiang)比較而(er)言(yan)，處于物聯網(wang)產業(ye)鏈下游的應用(yong)與運(yun)營(ying)商所面臨的空間最大(da)。目前物聯網(wang)應用(yong)增長有(you)保(bao)(bao)障的領(ling)域多數(shu)集(ji)中在政(zheng)府投資(zi)相(xiang)關領(ling)域，譬如社保(bao)(bao)、衛生(sheng)、安防和交通等(deng)，今后(hou)的應用(yong)示范(fan)推廣還將重(zhong)點(dian)涉及發展(zhan)工業(ye)、農(nong)業(ye)、物流(liu)的智能化(hua)以(yi)及服務平臺(tai)；而(er)物聯網(wang)運(yun)營(ying)涉及的領(ling)域則更(geng)為廣泛，包(bao)括交通運(yun)輸、新能源、電(dian)力、金融(rong)保(bao)(bao)險(xian)，還有(you)智能建筑等(deng)方面。從總體來看，應用(yong)與運(yun)營(ying)商將會是物聯網(wang)受益周期(qi)最長的環節。以(yi)下分析重(zhong)點(dian)應用(yong)與運(yun)營(ying)領(ling)域，以(yi)及相(xiang)關受益品種。

　　安(an)防：安(an)防領域是物(wu)聯網(wang)應用的重(zhong)要領域之一(yi)，目前占投資比例最重(zhong)的一(yi)部(bu)分就(jiu)是以(yi)安(an)全監控系(xi)統(tong)為主的安(an)防產(chan)業。相關(guan)受益股有海康威視(shi)(002415)、大(da)華股份(002236).

　　食品的溯源應用：通過利用物聯(lian)網技術，建設農產品溯源系統，實現農產品追(zhui)蹤、清查、控制功能(neng)，進行有(you)效(xiao)地全程質(zhi)量(liang)監控，確保農產品安全。受(shou)益股有(you)新大(da)陸 (000997)、達華智能(neng)(002512).

　　智(zhi)能(neng)銀(yin)行(xing)：物聯網的發展(zhan)將(jiang)對銀(yin)行(xing)的業務運營[FS:PAGE]模式(shi)、組織(zhi)架構、管理模式(shi)等產(chan)生(sheng)重大影響(xiang)。目前正(zheng)在(zai)展(zhan)開的EMV遷(qian)移(yi)主(zhu)要(yao)需(xu)求來自于(yu)智(zhi)能(neng)銀(yin)行(xing)卡(ka)的芯片，主(zhu)要(yao)受(shou)益公(gong)司(si)包(bao)括恒寶股份(002104)、東信(xin)和平(002017)、和天喻信(xin)息(xi) (300205)；電子支付和手(shou)機支付業務，受(shou)益公(gong)司(si)為新國都(dou)(300130)和國民技(ji)術(shu)(300077).

　　車(che)聯(lian)網：車(che)聯(lian)網是以(yi)提(ti)供(gong)交(jiao)通(tong)(tong)效率和(he)(he)交(jiao)通(tong)(tong)安全為主的網絡與應(ying)用(yong)，其涉及汽車(che)生產廠家(jia)、芯片(pian)廠商、軟件提(ti)供(gong)商、方案提(ti)供(gong)商和(he)(he)網絡供(gong)應(ying)商。受益股主要有啟(qi)明(ming)信息(xi)(002232)、交(jiao)技發(fa)展(002401)、啟(qi)明(ming)信息(xi)(002232)等(deng)。

 四維圖新(002405)：業績穩健增長
　　公(gong)司預計2011年度歸屬于(yu)上(shang)市公(gong)司股東的凈利潤比上(shang)年同期(qi)增長幅度為20%-50%。

　　公司所(suo)處的(de)(de)導(dao)航電(dian)子地圖(tu)產業(ye)是一個(ge)新興產業(ye)，應用(yong)領域廣泛，未來(lai)發展前景廣闊。而且該行業(ye)具(ju)有資金(jin)密(mi)(mi)集(ji)、技術密(mi)(mi)集(ji)、勞動(dong)(dong)密(mi)(mi)集(ji)的(de)(de)特性(xing)，具(ju)有較高的(de)(de)護城(cheng)河，后進入(ru)的(de)(de)企業(ye)難以和先進入(ru)的(de)(de)企業(ye)競爭，因此四維(wei)圖(tu)新將充(chong)分享受(shou)行業(ye)的(de)(de)增長(chang)(chang)。而且四維(wei)圖(tu)新的(de)(de)動(dong)(dong)態交通信息業(ye)務(wu)將逐(zhu)步開始盈利，Telematics新業(ye)務(wu)也開始啟動(dong)(dong)，未來(lai)這些新業(ye)務(wu)也將成為公司增長(chang)(chang)的(de)(de)動(dong)(dong)力(li)。

　　公司(si)前十(shi)大流通股股東共持股占流通盤的74.22%；其中，QFII-匯豐(feng)銀行持有285.17萬股；景順長城(cheng)內需基金持有189萬股。股東人數較上期(qi)增(zeng)加2%，籌(chou)碼集中高。

　　北斗星通(tong)(002151)：多(duo)元布局促業績(ji)增長

　　公司(si)(si)未來(lai)傳統業(ye)務有望穩健(jian)發展、自主芯片(pian)最(zui)值得期待。公司(si)(si)傳統業(ye)務的(de)增長(chang)主要來(lai)源于高精度(du)板卡(ka)、遠洋(yang)漁(yu)業(ye)和(he)國防領(ling)域(yu)的(de)北(bei)斗(dou)業(ye)務；其中高精度(du)板卡(ka)市(shi)場前景仍(reng)很樂觀，但面(mian)臨著天寶(bao)等國際廠商的(de)競(jing)爭壓(ya)力；海(hai)洋(yang)漁(yu)業(ye)已經成長(chang)為北(bei)斗(dou)民用(yong)領(ling)域(yu)最(zui)大的(de)應用(yong)行業(ye)，未來(lai)仍(reng)有2-3倍的(de)增長(chang)空間(jian)，公司(si)(si)在這(zhe)一領(ling)域(yu)占據優勢地位(wei)。基帶芯片(pian)作(zuo)為核心(xin)部件直接決定(ding)了北(bei)斗(dou)用(yong)戶終(zhong)端的(de)成本、性能和(he)產業(ye)化(hua)水平，公司(si)(si)率(lv)先研發出多模(mo)多頻高性能基帶芯片(pian)，未來(lai)有機(ji)會實現進口替代(dai)。

　　公司十大流(liu)通股(gu)東中(zhong)，上期銀華(hua)旗下3基(ji)金合(he)計持(chi)有412.51萬股(gu)，本期均退(tui)出前(qian)十。前(qian)十合(he)計持(chi)有流(liu)通盤的(de)35.81%(上期為41.76%)。股(gu)東人數較(jiao)上期略增。

　　高鴻股份(fen)(000851)：業績增毛利下滑

　　公(gong)司已成為(wei)中國(guo)RFID技(ji)術研究(jiu)、產(chan)品開發、標準制定和行業(ye)解決方案領域的(de)重要(yao)廠家(jia)(jia)。公(gong)司承(cheng)擔了多項國(guo)家(jia)(jia)科技(ji)部(bu)863課題，包括“RFID應用方案公(gong)共(gong)測(ce)試系統建設”、“電(dian)(dian)子標簽(RFID)產(chan)品與(yu)應用”，以及(ji)國(guo)家(jia)(jia)信(xin)(xin)息產(chan)業(ye)部(bu)RFID重大(da)專項——“基于RFID的(de)電(dian)(dian)子標簽產(chan)品研發與(yu)標準研究(jiu)制定”，并通過(guo)與(yu)國(guo)內外同行合作，掌握了通信(xin)(xin)協議、防(fang)沖突(tu)算(suan)法、射頻技(ji)術、中間件平臺(tai)、[FS:PAGE]應用軟件等RFID核心技(ji)術。

　　公司前三季每股(gu)收益0.0307元(yuan)。報告期內，公司綜合毛(mao)利(li)(li)率為6.89%，同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)5.27個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。其(qi)中，通(tong)訊設備(bei)產(chan)品及制造業務(wu)由于改變銷售策略，側重代理銷售模式，導致毛(mao)利(li)(li)率下(xia)滑明顯(xian)，同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)約9個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；計算(suan)機涉密(mi)及系(xi)統集成(cheng)業務(wu)為提高(gao)市場份額，降(jiang)(jiang)低(di)了產(chan)品的價格，導致毛(mao)利(li)(li)率同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)12百(bai)分(fen)(fen)點(dian)左右；IT終端連鎖銷售業務(wu)由于提高(gao)了渠道分(fen)(fen)銷的份額，使得毛(mao)利(li)(li)率同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)約8個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。

　　公(gong)司前(qian)十大流通股東中，新進(jin)1家基金持有(you)70萬股。前(qian)十合計(ji)持有(you)流通盤的13.55%，股東人數較(jiao)上(shang)期減少4.93%，籌碼較(jiao)上(shang)期集中。

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