[ 導讀 ] 截止到2010年5月，我國發電裝機總量為9.02億千瓦，其中火電、水電、核電、風電分別占總裝機的74.6%、22.2%、1.0%、2.1%。但從投資來看，前5個月，火電、水電、核電、風電的投資占比分別為38%、23%、19%、20%，清潔能源的比重近2/3。

　　截止到2010年5月，我國發電裝機總量為9.02億千瓦，其中火電、水電、核電、風電分別占總裝機的74.6%、22.2%、1.0%、2.1%。但從投資來看，前5個月，火電、水電、核電、風電的投資占比分別為38%、23%、19%、20%，清潔能源的比重近2/3。目前我國在建核電站2500萬千瓦24臺機組，占全世界在建核電機組的40%以上。未來5年核電將保持高速增長。重點關注急需國產化的核電設備領域：大型鑄鍛件、核主泵、核級閥門、焊接、儀控等。涉及核電概念的上市公司眾多，我們建議重點關注主設備制造企業東方電氣(22.80,0.53,2.38%)、上海電氣(7.22,0.00,0.00%)、中國一重(5.28,0.00,0.00%)以及急需國產化的關鍵部件制造企業中核科技(20.86,0.29,1.41%)、南風股份(48.150,-0.11,-0.23%)、自儀股份(10.05,-0.01,-0.10%)。

　　風電高速發展時期即將過去，估值不宜過高。《風電設備制造行業準入標準》(征求意見稿)要求風電機組生產企業必須具備生產單機容量2.5兆瓦及以上、年產量100萬千瓦以上所必需的生產條件和全部生產配套設施。國家能源局在5月啟動了總計100萬千瓦的首輪海上風電招標工作。海上風電技術難度大，成本高，對設備制造要求也十分嚴格，體現了企業的綜合實力。重點關注大容量機組以及海上風電機組制造商金鳳科技及湘電股份(23.51,0.40,1.73%)。

　　光伏受歐洲多國補貼政策下調的影響，下游太陽能電池組件需求可能在下半年有所回落；上游多晶硅產能過剩，隨著多晶硅產能集中于這兩年投產，多晶硅價格繼續維持較低水平。總體看，光伏行業仍需等待復蘇。

　　電網設備：電網投資回落，挖掘智能電網細分子行業投資機會。

　　2009年實現電網投資總額3847億元，同比增長33.4%。2010年，根據國家電網及南方電網的投資規劃，我們預計全年電網投資額3300-3400億元，同比下降10%左右。雖然電網投資有所回落，但有較明顯的結構性調整，智能電網將繼續加大投入。隨著智能電網一、二批試點項目的推進，2010年還將出臺智能電網的行業標準，隨后智能電網將進入第二階段，即全面建設階段。智能電網是個系統工程，各環節、各領域都將同步推進。我們建議智能電網細分子行業中可重點把握特高壓、智能變電站、智能配電、智能用電等細分子行業投資機會。關注特高壓領域中國西電(6.85,0.06,0.88%)、特變電工(15.83,0.17,1.09%)、許繼電氣(26.73,0.35,1.33%)；智能變電站領域國電南瑞(41.00,0.73,1.81%)、國電南自(18.28,0.59,3.34%)、思源電氣(24.20,0.22,0.92%)；智能配電[FS:PAGE]領域北京科銳(25.40,-0.10,-0.39%)、森源電氣(41.00,0.30,0.74%)；智能用電領域科陸電子(19.10,0.37,1.98%)、浩寧達、奧特迅(29.40,0.11,0.38%)；節能領域榮信股份(33.24,0.50,1.53%)、合康變頻(39.270,0.27,0.69%)、英威騰(79.95,-0.03,-0.04%)、九州電氣、臥龍電氣(16.23,0.05,0.31%)。

 

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