東軟集團:攜手阿里探求云模式,助力云戰略實施
事件:
2月24日,東軟集團與阿里巴巴簽署戰略合作協議,雙方在全球范圍內就政府與公共事業、企業、IT運營等領域展開產品與技術、解決方案與服務、市場聯合營銷與拓展等全方位的交流與合作。根據協議,雙方將共同推進相關領域云服務業務的發展:東軟旗下SaCa、UniEAP系列家族產品將支持基于阿里云平臺的部署與運維,成為阿里云重點推薦的云應用支撐服務;同時,阿里云將成為東軟面向云業務領域的重點合作伙伴,為客戶提供更加靈活、自主可控的信息化系統。
公司官網新聞:阿里云與東軟強強聯合攜手共拓云服務市場
點評:
阿里云主要定位IaaS和PaaS。2009年阿里云公司宣告成立,其目標是要打造互聯網數據分享的第一平臺,成為以數據為中心的先進的云計算服務公司。2013年底阿里云正籌劃進軍海外云服務市常阿里云定位于基礎設施即服務(IAAS)和軟件即平臺(PAAS)。
東軟集團在云計算領域有前瞻部署:(1)東軟整合全公司資源開發的SaCa、UniEAP是重要的云應用平臺和企業應用基礎架構平臺,對于提升客戶體驗和解決方案開發與交付效率起到了重要的支撐作用。具體而言,SaCa云應用平臺旨在支撐構建高效而安全的應用,它提供了一系列子產品來應對B2B2C/G2B2C模式下移動互聯網、物聯網、社交網絡、情景感知、大數據、云計算的需求。目前,SaCa云應用平臺已經形成十個子系列產品,包括SaCaSNAP社交網絡應用平臺、SaCaAppMart多終端應用商店、SaCaCloudPush云推送平臺、SaCaWWFWebWidget框架、SaCaMAF基于HTML5的移動應用平臺、SaCaACAP敏捷云應用支撐平臺、SaCaAclome敏捷云應用管理平臺等。基于這些產品,企業可以快速構建健康社區,互動媒體服務,車聯網車主服務,教育社區,企業內部基于員工動態履歷和興趣的知識社區、企業精準營銷等應用。(2)東軟熙康是典型的基于云計算的應用模式創新,未來有望成為面向海量消費者的健康管理運營平臺。此外,公司還布局企伴365網SaaS服務、遠程醫療、車聯網和易測云等云服務業務。
雙方合作有重大意義:(1)成為阿里巴巴在云計算領域的全球戰略合作伙伴,標志東軟集團云計算技術及解決方案具備領先實力,同時也凸顯東軟集團多行業覆蓋的解決方案業務價值;(2)藉此戰略合作,東軟借助阿里IaaS服務降低云計算成本,將云計算服務迅速推向海量用戶,加速健康管理、在線教育和車聯網等云業務落地;(3)東軟SaCa、UniEAP系列家族產品將支持基于阿里云平臺的部署與運維,成為阿里云重點推薦的云應用支撐服務,帶來直接收益。(4)從長期看,存在合作深化的可能。例如借助阿里海量客戶群體,推廣東軟自有健康管理、在線教育等云計算業務。
兼具系統集成特一級資質和O2O健康管理平臺的唯一標的,維持長期“買入”評級。鑒于健康管理業務投入加大,日元貶值影響大,而政府項目啟動延后,我們預測公司2013~2015年EPS分別為0.36元、0.45元和0.58元。公司目前股價對應約34倍2014年市盈率和2倍的2014年市銷率。由于健康管理業務處于投入期,短期對盈利有較大拖累,市盈率估值方法難以準確反映公司價值。作為A股中唯一具有系統集成特一級資質和O2O健康管理平臺的上市公司,公司股票具備一定稀缺性。我們仍認為公司在健康管理等業務的布局使其具備千億市值潛力。我們維持中長期“買入”的投資評級,并給予18.00元的6個月目標價,對應約40倍的2014年市盈率和2.4倍2014年市銷率。若剔除健康管理業務虧損影響,18元目標價對應約35倍2014年市盈率。建議投資者關注公司健康管理業務重估帶來的投資機會。
主要不確定性。政府項目進度低于預期的可能;宏觀經濟影響