[ 導讀 ] 博智國際藥業(1.37,0.08,6.20%,經濟通實時行情) 2009 年 9 月完成業務重組后，已將業務進行了全面的轉型。公司已經退出醫藥行業，并且目前已經成為國內最大的應急救援指揮調度預警系統提供商和運維服務商。該部分資產為重組后新注入的資產，公司原名為"深圳市安芯數字發

　　博智國際藥業(1.37,0.08,6.20%,經濟通實時行情) 2009 年 9 月完成業務重組后，已將業務進行了全面的轉型。公司已經退出醫藥行業，并且目前已經成為國內最大的應急救援指揮調度預警系統提供商和運維服務商。該部分資產為重組后新注入的資產，公司原名為"深圳市安芯數字發展有限公司"，以下簡稱為"安芯數字"。安芯數字主要從事應用于城市公共安全、工業生產安全防護的應急救援指揮調度預警系統，針對行業用戶提供定制的系統解決方案，并提供全面長期的代理運營和維護服務。

　　物聯網行業先鋒  公司的主營業務智能安全預警系統比較獨特，其歸屬于物聯網行業。從物聯網的業務流程技術架構來看，物聯網產業鏈由應用解決方案、傳感感知、傳輸通信、運算處理四大關鍵環節構成，并以應用解決方案為核心，傳感感知是基礎，通信傳輸是保障，信息處理環節能力提升是重點。安芯數字目前所處的產業鏈正是最為核心的應用解決方案和信息處理環節，行業壁壘較高。

　　城市及工業安全監控領域的領頭羊  聚焦城市及工業安防領域，致力于安全智能預警技術的研發應用，作為城市及工業應急救援及調度指揮的綜合解決方案提供商，安芯數字在成套設備供應、系統集成的同時，還能面向地方安全監管部門提供系統代維服務業務。公司在煤礦和其他應用行業的安全監控市場具有較強的市場品牌優勢。目前公司的產品在該領域已成功地進入江蘇、遼寧、四川、貴州、云南、吉林等地，并占據了全國煤礦安全智能預警領域大約30-40%市場份額。截至2009年底，公司建設并監控的監控點總數為煤礦3956個、城市安全923個，其中建設運維中心9個。

　　未來市場增長空間巨大  隨著公司重組成功以及公司城市及工業安防解決方案提供商的定位逐步被認識，公司的知名度得到極大的提升，國內訂單呈現快速增長態勢。由于公司在城市及工業安防的系統平臺和解決方案上有獨特的競爭優勢，競爭對手較少，一旦公司在某個城市取得突破，就可能拿下未來該城市在其他安防領域的絕大部分份額。公司已經在江蘇、遼寧、四川、貴州、云南、吉林等地的大中型城市積累了眾多煤礦行業安防的案例，為日后向這些城市提供化工廠、油庫和油站等子系統整體解決方案奠定了基礎，未來來自這些省市的訂單有望呈快速增長態勢。目前，安芯已與廣東省深圳市和吉林省延吉市成功簽約，逐步對兩市的化工廠、油庫和油站等領域進行安防，并將逐步推廣到全省。公司計劃在未來三年內，將深圳和延吉市的城市非煤礦領域[FS:PAGE]的應急指揮和重大危險源監測監控技術和經驗逐漸推廣到江蘇、遼寧、四川、貴州、云南、吉林等地。

　　自主開發生產技術確保企業核心競爭力  公司在很多專業領域，如計算機、數據通信和網絡專業技術領域，具有較高的專業技術優勢和技術壁壘，如：基于傳感器的前端數據采集系統、基于多協議的數據傳輸系統（能支持廣域網上的有線、無線、移動和衛星通信系統的接入）、視音頻系統的采集、壓縮和活動圖像傳輸系統、地理信息系統（GIS）等。

　　估值分析及盈利預測  鑒于公司在煤炭安全預警領域有著較強的先發優勢，我們預計隨著公司在城市及工業安全其他應用領域的進一步擴張，2010-2012 年公司凈利潤有可能實現較快的增長。我們預測公司 2010年-2012 年的主營業務收入分別達到人民幣 2.63 億元、4.62 億元和 8.14億元，凈利潤分別達到人民幣 1.51 億元、2.64 億元和 4.64 億元，對應EPS 分別為人民幣 0.103 元、0.180 元和 0.315 元。首次覆蓋，我們給予公司"買入"評級，目標價 HK$1.80，相當于 15.4 X 10PE。

【聲明】物流產品網轉載本文目的在于傳遞信息，并不代表贊同其觀點或對真實性負責，物流產品網倡導尊重與保護知識產權。如發現文章存在版權問題，煩請聯系小編電話：010-82387008，我們將及時進行處理。