科陸電子（002121）8月10日公布了2010年中報：2010年1-6月，公司實現營業總收入28,490.73萬元，較去年同期增長99.89%，實現利潤總額6,194.09萬元，同比增長102.46%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5,080.77萬元，同比增長93.84%。實現基本每股收益0.21元，同比增長90.91%。

　　評論：

　　積極因素：

　　在國家堅定發展低碳經濟和大力投資電網建設的背景下，電氣設備行業呈現明顯回暖的態勢。報告期內，公司訂單執行情況良好，銷售收入同比2009年上半年度大幅增長99.89%。

　　報告期內，公司銷售毛利率為47.39%，較去年同期增長2.30%，主要是由于：隨著公司規模的不斷擴大，批量化的采購方式降低了原材料采購成本；隨著自動化技術運用的成熟，產品技術方案不斷改進，新技術新工藝得到應用，產品的材料消耗逐步減少。

　　消極因素：

　　智能電網、低碳經濟概念引發的技術革新導致市場競爭日趨嚴峻；..公司經營規模和業務區域不斷擴大，組織結構和管理體系日益復雜，公司的資產規模、業務水平和員工數量迅速增大，這些均對公司的管理層提出了新的和更高的要求。

　　在電子式電能表銷售結構中，附加值不高的單相電能表銷售比重提高，致使本報告期電能表毛利率同比下降較快。

　　業務展望：

　　智能電網將在2011年進入全面建設階段，在智能電網的結構中，需要建立起“全覆蓋、全采集”的電力用戶用電信息采集系統項目，通過智能電表執行用電端的雙向實時通信，達到電網和用電終端的互動。

　　國家電網公司今年6月份正式發布了智能電網技術標準體系和智能電網關鍵設備（系統）研制規劃，明確指出智能電網將主要圍繞發電、輸電、變電、配電、用電、調度等六大環節及通信信息平臺進行建設，全面覆蓋傳統電力系統的所有領域，這將為電力設備行業的快速發展帶來積極影響。

　　投資建議:

　　上調對公司的盈利預測，預計2010-2012年EPS分別為：0.55元、0.79元、1.03元，分別對應35.5倍、24.7倍、19.0倍PE，維持“推薦”評級。