[ 導讀 ] 上周，我們前往中星微電子（VIMC，NASDAQ）就物聯網的主題進行了調研，就物聯網發展的情況和公司發展情況同公司高管和技術管理人員進行了深入探討與交流。

　　事件說明：

　　上周，我們前往中星微電子（VIMC，NASDAQ）就物聯網的主題進行了調研，就物聯網發展的情況和公司發展情況同公司高管和技術管理人員進行了深入探討與交流。

　　調研小結：

　　公司扎根于物聯網核心技術層面，具體如物聯網芯片、視頻運營平臺、視頻智能應用等等，定位清晰研發投入強勁，比如安防中國芯的投入已經達到了6000多萬美元。我們相信公司已經在物聯網視頻應用和芯片方面有了較為充分的技術和產品儲備，厚積薄發有望突破。從二季報情況來看，受全球經濟復蘇終端需求量回升和物聯網理念深入人心得到快速推進的影響，今年二季度營收同比增長41%，單季度虧損430萬美元，但從全年來看業績仍有望突破。

　　調研紀要

　　第一部分：公司對物聯網發展和產業的理解。

　　1.物聯網在傳感層的特征是綜合感知，傳感器是多種多樣的。

　　物流和商品管理中的RFID閱讀器，二維碼掃描器。

　　智能電網中的電表計量芯片。

　　城市安防系統中的視頻監控。

　　智能交通管理系統中安裝在車輛上的定位器等等。

　　2.物聯網的技術特征在于可靠傳輸。網絡中都是能通訊的機器，一切設備都可以進入網絡進行通訊，可查詢甚至可控制。

　　3.物聯網的實現架構比依賴云計算和系統智能，這兩種技術的發展會在物聯網的發展過程中起到決定性作用。

　　4.對感知層感知工作方式的分類可以劃分為兩類：

　　多樣化感知：I類感知節點-單傳感器信息感知；II類感知節點-多傳感器信息感知；智能感知節點-具有前端智能的感知，與業務相關。

　　網格化感知：按照網格化理念：以網格為單位，設立各類感知節點包括溫濕度、標識信息、視頻信息、交通流量信息、違章信息等。

　　5.對當前中國物聯網發展現狀和精辟歸納和理解：

　　物聯網對中國來說是新概念，但物聯網的應用早就存在。

　　物聯網的產業鏈很長，但缺乏龍頭企業。

　　物聯網產業規模很大，但每一種產品在市場上又難以上規模。

　　物聯網應用領域幾乎無處不在，但又似乎難以切入。

　　物聯網看上去技術門檻不高，但在核心器件和軟件方面，我們還做不到自主可控。

　　與物聯網有關標準化組織很多，但物聯網又缺乏權威的可遵循的標準。

　　與物聯網有關的全國和地區產業聯盟很多，但產業界仍感到無所適從。

　　目前對物聯網是國內比國外熱，政府比市場熱，產業比應用熱，股市比投資熱，教育比科研熱，硬件比軟件熱。

　　6.公司和理解物聯網核心技術，目前公司具[FS:PAGE]備的物聯網核心技術有什么？

　　物聯網的核心技術包括算法、芯片、平臺、終端、智能五個方面。視頻將是物聯網的核心部分，這是因為從人腦信息處理的角度來看，75%以上的信息都來自于眼睛，未來物聯網的發展也必將是如此。所以物聯網將是圍繞視頻為核心。

　　公司最早起家就是以IP camera中的芯片產品為先導，比如蘋果電腦中攝像頭的芯片都是中星微的，所以公司物聯網核心技術也是圍繞多媒體視音頻的處理為主。

　　從核心技術儲備來看可以分為五個方面：（1）SVAC技術，主要是視頻處理的標準技術，目前可能被公安部采納作為國內安防視頻監控的標準；（2）中高速無線物聯網芯片，以處理視頻信息為主在TD等3G網絡中應用，目前已經在移動的無線視頻業務中應用；（3）視頻的智能運用；（4）無約束人臉識別；（5）運營級的平臺管理軟件。

　　7、幾種核心技術中的SVAC和運營級管理平臺市場推進進程如何？

　　SVAC目前是有望被采納為公安部的視頻處理標準。目前視頻監控中解碼標準為MPEG或者H.264，如果SVAC成為標準有望在公安部的要求范圍內均采用此標準，而中星微配套開發的物聯網芯片將可能替代TI等國外公司目前對視頻監控芯片的壟斷。當然，就算被定為標準，此種標準在市場上如何被接納并獲得認可仍存風險。

　　目前視頻的運營級管理平臺軟件已經在北京聯通運營。去年8月，公司收購了阿卡的ViSS監控業務在中國所有的資產。ASB的ViSS監控系統解決方案廣泛適用于對城市道路、機場、商場，銀行、學校等監控要求比較高的領域的集中安全監控。這對推動公司在運營級管理平臺和整體解決方案能力提升效果巨大。

　　我們的觀點：基礎技術能力 解決方案能力都比較好，而國內視頻監控市場目前面臨非常好的機會，中星微之前的重點終端產品中視頻和視頻芯片，而預期未來整合阿卡視頻監控部門后有望在安防和管理應用方面的視頻監控獲得較好發展。

　　8、如何看待公司前幾年連續的虧損？

　　公司在研發方面的投入巨大，這使得公司仍然處在虧損的狀態下。但是隨著研發積累的逐步產出，公司將會獲得良好的回報。

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