[ 導讀 ] 9月5日，國家發改委批復全國多個城市的軌道交通建設規劃，總投資規模預計超過8000億，涉及項目和規劃共25個。其中廣州城市軌道交通近期建設規劃調整方案投資最高，預計總投資為1241億元。

　　9月5日，國家發改委批復全國多個城市的軌道交通建設規劃，總投資規模預計超過8000億，涉及項目和規劃共25個。其中廣州城市軌道交通近期建設規劃調整方案投資最高，預計總投資為1241億元。

　　繼5日公布批復總投資規模逾7000億元的25個城軌規劃和項目后，發改委6日再次公布批復13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。保守估計，發改委在兩天內集中公布批復的這些項目總投資規模超過1萬億元。

　　評論基建投資力度加大，交通信息化程度將進一步提升：此次國家發改委密集批復城市軌道交通、公路建設、市政建設和港口航道項目，有望進一步推升交通、市政建設的投入，而在新興的城市軌道、公路以及市政基礎設施建設項目的規劃過程中，政府將更加重視對交通管理和市政設施管理信息化、智能化的訴求，傾向于新建設施具備先進的綜合管理能力，因此我們預計當前投資與08年不同在于項目建設會加大信息化投入占比，從硬件投資轉向軟硬結合社會綜合協調治理的改善，因此政府主導的相關智能交通、軌道交通和智慧城市建設項目投資力度有望大幅提升。

　　智能交通行業發展呈集中趨勢，省市級大訂單將成為常態：去年以來智能交通領域千萬級訂單占比快速提升，今年易華錄(300212,股吧)承建河北省智能交通建設項目預計訂單規模更是史無前例的高達24億元，這都驗證了我們提出的政府在新建項目規劃中重視信息化投入比例，希望通過總包項目實現信息系統頂層設計和項目實施的整體外包，這也便于政府統一管理和追溯責任。并且由于河北項目典型示范效應的存在，多個省級綜合信息化項目也在進一步規劃之中，預計未來大型省市級智能交通建設項目將持續出現。

　　信息化投入加大后，行業結構調整進一步加深：我們認為隨著各地交通項目信息化投入的進一步加大，一方面前期以硬件投資為主的建設模式將逐步轉變為追求軟硬結合的綜合協調治理系統，并且在軟件占比得到進一步提升之后，智能交通和智慧城市系統的長期運營維護需求將進一步凸顯，即隨著軟硬件基礎的逐漸完善，行業將逐漸從建設型企業為主轉向以服務性企業為主的階段，地理信息系統和智能交通系統的龍頭企業將長期受益。

　　投資建議我們維持行業“增持”評級，看好政府大力投入的公路/市政/港口/軌道領域信息化建設企業，重點推薦易華錄，主要邏輯是河北省大訂單將逐步落地，公司有望實現項目的全國復制并且已經搶占了智能交通運維服務的行業先機；重點推薦新北洋(002376,股吧)，短期來看公[FS:PAGE]司軌道閘機將受益于軌道交通的大規模投入，長期看好公司的創新能力和管理能力，并且金融機具類產品具備高爆發性；重點推薦四維圖新(002405,股吧)，隨著軟硬件基礎設施的完善，基于地理信息系統的各類應用熱度有望提升，并且公司發展戰略放在了包括Telematics在內的智能交通領域。相關標的包括：銀江股份(300020,股吧)、達實智能(002421,股吧)。

　　風險提示個別個股前期漲幅較大，有一定調整風險。

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