[ 導讀 ] “3521”落地,醫療信息化政策進入實質階段。近日,近日國家衛生和計劃生育委員會新設規劃與信息司,信息化辦公室上升為司級。國家衛生和計劃生育委員會規劃信息司有關人士在西安召開的“醫學裝備與臨床信息化應用技術發展研討會”上指出:目前內蒙古、上海、江蘇、福建、安

    “3521”落地,醫療信息化政策進入實質階段。近日,近日國家衛生和計劃生育委員會新設規劃與信息司,信息化辦公室上升為司級。國家衛生和計劃生育委員會規劃信息司有關人士在西安召開的“醫學裝備與臨床信息化應用技術發展研討會”上指出:目前內蒙古、上海、江蘇、福建、安徽、河南、湖北、湖南、重慶等10省(市、區)已不同程度地建立了省級衛生綜合管理信息平臺,134個地級市和397個縣(區)不同程度地建立了區域衛生信息平臺。同時,我國公共衛生信息化建設,包括國家傳染病與突發公共衛生事件網絡直報系統和衛生監督信息報告系統不斷完善,上海、浙江實現了公共衛生信息系統與醫院信息系統、區域衛生信息平臺的互聯互通。該進展標志著“3521”工程已正式進入落地階段,醫療信息化總體建設框架已基本顯現,預計一段時期內其它省市仍將陸續開始省級衛生綜合管理信息平臺的招標工作,推動行業進入實質受益階段。
    電子病歷、居民健康檔案穩步推進。目前,我國已有多數地區已實現電子健康檔案與電子病歷資源共享,已建立電子健康檔案資源庫的地區包括北京、上海、安徽、重慶、四川等12個省(市、區),上海、江蘇、浙江等地的部分醫院已實現省級衛生信息平臺電子病歷共享,全國各地大部分醫院均已實現醫療機構內部電子病歷。同時,居民電子健康卡已在內蒙古、江蘇、河南、湖北、四川等15個試點地區穩步推進,預計與電子病歷相關的醫院/公衛市場仍將保持超過40%左右的年復合增長。
    醫療信息化行業中,衛寧把商業模式玩轉了。如同智能建筑、智能交通行業初期一樣,醫療信息化行業高景氣、市場分散、“割據化”明顯,大量的系統集成公司憑借經驗積累和“堆人頭”擴張能夠分享到行業高速增長的紅利。但是,衛寧卻不盡相同,在新醫改之后大量的醫療信息化企業如期出現凈利潤高增長,而衛寧卻將這部分行業紅利投向了“產品化”研發和“異地擴張”戰略中,因而利潤始終未能如期。目前,衛寧HIS產品化率高達80%,CIS產品化率約90%,與行業同類公司相比,人均產出和創利的邊際效益優勢開始逐步出現。因此,在未來市場集中度逐漸提升的過程中,公司有望發揮商業模式優勢擴大其市場占有率。
    考慮到我國醫療信息化進入黃金十年增長期,公司“產品化”提升的邊際效益和“異地擴張”的貢獻期有望從Q2開始體現。我們進一步上調衛寧軟件13-15年EPS至0.79、1.33、2.08,重申“推薦”評級。

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